#SFLEX


หยวนต้า คาด SFLEX กำไร Q3 สู่ New High หุ้นอยู่ในโซนถูก คงคำแนะนำ “ซื้อ”

หยวนต้า คาด SFLEX กำไร Q3 สู่ New High หุ้นอยู่ในโซนถูก คงคำแนะนำ “ซื้อ”

          หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาด SFLEX กำไร 3Q67 ทำ New High เป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน คาดกำไรปกติ 3Q67 ที่ 71 ล้านบาท เติบโต 10% QoQ และ 47% YoY รวมถึงทำระดับสูงสุดใหม่เป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน โดยการเติบโต QoQ ได้แรงหนุนจาก 1) คาดรายได้รวมที่ 460 ล้านบาท (+2% QoQ, +9% YoY) ตามระดับการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวหลังการเบิกจ่ายงบประมาณประจำปีทำได้ต่อเนื่องและการที่กลุ่มลูกค้าเริ่มมีการเตรียมสต็อกสินค้าเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการบริโภคที่จะเร่งตัวขึ้นในช่วง 4Q67 2) คาดอัตรากำไรขั้นต้นที่ 25.0% เพิ่มขึ้นจาก 24.7% ในช่วง 2Q67 ตาม Utilization Rate ที่เพิ่มสูงขึ้นหลังมีจำนวนวันหยุดน้อยลง QoQ 3) คาดส่วนแบ่งกำไรจาก SPV (บริษัทร่วมในเวียดนาม) ที่ 10 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 5 ล้านบาทใน 2Q67 จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจในเวียดนาม           ขณะที่ YoY คาดกำไรปกติสามารถเติบโตได้ตามรายได้รวมที่ฟื้นตัวและการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (เข้าลงทุนในช่วงปลาย 4Q66) หากกำไรปกติ 3Q67 ออกมาใกล้เคียงคาด กำไรปกติ 9M67 จะคิดเป็นสัดส่วน 89% ของกำไรทั้งปี ทำให้ประมาณการของเรามี Upside ราว 10-15%           แนวโน้มกำไร 4Q67 ลดลง QoQ ตามฤดูกาลแต่ยังเติบโตได้ YoY เบื้องต้นคาดกำไรปกติ 4Q67 ที่ระดับ 45-55 ล้านบาท ลดลง QoQ แม้รายได้รวมมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นตามระดับการบริโภคในช่วงปลายปีและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล เพราะถูกกดดันจาก 1) อัตรากำไรขั้นต้นที่มีแนวโน้มลดลงมาที่ระดับ 24.0-24.5% จากการตั้งด้อยค่าสินค้าที่ไม่ผ่านมาตรฐานที่อยู่ในคลังในช่วงสิ้นปี (มีการตั้งรายการดังกล่าวเป็นประจำทุกปี) 2) คาดส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจในเวียดนามลดลงมาอยู่ที่ระดับ 3-5 ล้านบาท/ไตรมาส หลังออกจากช่วง High Season 3) คาดค่าใช้จ่าย SG&A เร่งตัวขึ้น QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล           อย่างไรก็ตามคาดกำไรปกติจะยังสามารถเติบโตได้ YoY แม้ต้นทุนทางการเงินจะสูงขึ้นมาจากการลงทุนในบริษัทร่วมในเวียดนาม เพราะได้แรงหนุนจากรายได้รวมที่มีแนวโน้มเติบโต YoY ต่อเนื่องและการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก SPV แบบเต็มไตรมาส ราคาหุ้นยังอยู่ในโซนถูก...คงคำแนะนำ “ซื้อ”           ปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 4.70 บาท/หุ้น (อิง PER 16.5 เท่า) มี Upside 49.7% โดยราคาปัจจุบันซื้อขายบน PER2568 ที่เพียง 11.0 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง 4 ปี -1.6SD และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกลุ่มบรรจุภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้ Coverage ของเราที่ซื้อขายบน PER2568 ที่ราว 12.9 เท่า ขณะที่แนวโน้มกำไรยังเติบโตได้ต่อเนื่องและแข็งแกร่งกว่ากลุ่มฯ เราจึงมองว่าหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวได้ในระยะกลาง-ยาว คงคำแนะนำ “ซื้อ”

[ภาพข่าว] SFLEX คว้ารางวัล Best Company Performance Awards ในงาน SET AWARDS 2024

[ภาพข่าว] SFLEX คว้ารางวัล Best Company Performance Awards ในงาน SET AWARDS 2024

          คุณปกรณ์ มาลากุล ณ อยุธยา ประธานกรรมการ และ ดร.สมโภชน์ วัลยะเสวี (ขวา) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร พร้อมด้วยคณะกรรมการและผู้บริหาร บริษัท สตาร์เฟล็กซ์ จำกัด (มหาชน) (SFLEX) เข้ารับรางวัล SET Awards 2024 กลุ่มรางวัล Business Excellence ประเภทรางวัล Best Company Performance Awards สำหรับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ไม่เกิน 3,000 ล้านบาท พร้อมกันนี้ ยังได้รับรางวัล Outstanding CEO Awards ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงผลประกอบการที่ยอดเยี่ยม ความมุ่งมั่นของบริษัทฯ วิสัยทัศน์ผู้บริหาร การดำเนินธุรกิจตามหลักบรรษัทภิบาล ความรับผิดชอบต่อสังคม และการสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทุกกลุ่ม โดยมี คุณอัสสเดช คงสิริ (ซ้าย) กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ให้เกียรติมอบรางวัล ซึ่งงานดังกล่าวจัดขึ้นโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและวารสารการเงินการธนาคาร เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2567 ณ หอประชุม ศาสตราจารย์ สังเวียน อินทรวิชัย ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บล.ดาโอ แนะนำ “ซื้อ” SFLEX ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท

บล.ดาโอ แนะนำ “ซื้อ” SFLEX ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท

          หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ “ซื้อ” SFLEX ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท อิง 2025E PER ที่ 13.5 เท่า (-1.25SD below 4-yr avg. PER โดยไม่รวมปี 2022 ที่กำไรต่ำกว่าปกติ)           ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินกำไร 3Q24E ที่ 67 ล้านบาท (+37% YoY, +3% QoQ) ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 จาก รายได้จะดีขึ้นเป็น 470 ล้านบาท +12% YoY, +4% QoQ ตามคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ flexible packaging แบบซองพร้อมจุกฝาเปิด-ปิด ซึ่ง SFLEX มีการเพิ่มเครื่องจักรทำจุกเพิ่มเป็น 10 เครื่องในช่วง 2Q-3Q24E จากเดิม 7 เครื่อง (รายได้ต่อซองสูงกว่าซองปกติ 30%) GPM จะยังทรงตัวสูงราว 24.7% (3Q23 = 25.4%, 2Q24 = 24.7%) จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนใน SPV จะเพิ่มเป็น 7 ล้านบาท จาก 2Q24 ที่ 5 ล้านบาท เนื่องจากเป็นช่วง high season           ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไร 2024E/25E ที่ 258 ล้านบาท +40% YoY และ 291 ล้านบาท +13% YoY โดยกำไร 9M24E จะคิดเป็น 76% จากทั้งปี สำหรับกำไร 4Q24E จะยังดีขึ้น YoY โดดเด่นตามคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น และจะได้อานิสงส์จากการซื้อน้ำยาทำความสะอาดหลังน้ำท่วม GPM จะยังคงทรงตัวสูงและเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไร SPV เป็นปีแรกแต่จะลดลง QoQ จากค่าใช้จ่ายด้านพนักงานที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรปี 2025E จะดีขึ้นทั้งจากธุรกิจเดิม และเริ่มรับรู้กำไรจาก Star Union ราคาหุ้น underperform SET -7%/-14 ในช่วง 1 และ 3 เดือน ซึ่งสวนทางกับกำไร 1Q-2Q24 ที่เพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่

ดิจิทัลหมื่นบาทมาแล้ว มีหุ้นอะไรได้ประโยชน์?

ดิจิทัลหมื่นบาทมาแล้ว มีหุ้นอะไรได้ประโยชน์?

          หุ้นวิชั่น - บล. DAOL เผยคาดใช้จ่ายกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคมากสุดหลังเริ่มแจกเงินดิจิทัล 10,000 บาท           วานนี้ กรมบัญชีกลาง กระทรวงการคลัง เริ่มจ่ายเงินให้กับผู้มีสิทธิรับเงิน 10,000 บาท ตามโครงการเงินดิจิทัลวอลเล็ตของรัฐบาล โดยมีการเริ่มทยอยโอนเงินเข้าบัญชีพร้อมเพย์และบัญชีธนาคารที่แจ้งไว้ให้กับผู้มีสิทธิ์ และจะดำเนินการต่อเนื่องไปจนถึงวันที่ 30 ก.ย. นี้ รวม 6 วัน จำนวน 14.5 ล้านราย หรือคิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 145,000 ล้านบาท จากการสำรวจความคิดเห็นประชาชน พบว่าประชาชนส่วนใหญ่จะนำเงินไปใช้เพื่อการบริโภคและอุปโภคในชีวิตประจำวัน อาทิ ของใช้ในบ้าน, สินค้าเพื่อการศึกษา, สินค้าเพื่อการเกษตร, สินค้าไอที โทรศัพท์มือถือ DAOL: คงน้ำหนักการลงทุนกลุ่ม Commerce เป็น "มากกว่าตลาด"           โครงการแจกเงิน 10,000 บาทจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรวม โดยคาดว่าจะส่งผลต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจ (GDP) ซึ่งจะช่วยหนุนและเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่ม Commerce โดยตรง เรายังมองเป็นบวกต่อกลุ่ม Commerce ว่าจะเป็นการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรวมได้ โดยจะเป็นประโยชน์ทางอ้อมต่อการบริโภคโดยรวมของกลุ่ม โดยเฉพาะกลุ่มห้างสรรพสินค้าและซูเปอร์มาร์เก็ต ซึ่งมีสัดส่วนการจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภคสูง           ฝ่ายวิเคราะห์ ชอบ CPAXT (ซื้อ/เป้า 36.00 บาท), CPALL (ซื้อ/เป้า 84.00 บาท) และ CRC (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) ตามลำดับ จากการคาดการณ์การใช้จ่ายจะอยู่ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคเป็นหลัก           รองมาเป็นกลุ่ม Home Improvement HMPRO (ซื้อ/เป้า 15.00 บาท), GLOBAL (ถือ/เป้า 16.00 บาท) และ DOHOME (ถือ/เป้า 11.00 บาท) จากจำนวนสาขาที่มีในพื้นที่ที่มีผู้ได้รับสิทธิ์มากที่สุด ตามลำดับ หุ้นอื่นๆ ที่ได้ประโยชน์           และยังชอบกลุ่มผู้ผลิตและจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภคโดยตรง คือ NEO (ซื้อ/เป้า 64.00 บาท) มีสัดส่วนรายได้จากสินค้าอุปโภค 100%, OSP (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท) มีสัดส่วนรายได้สินค้าอุปโภคที่ 9% ของรายได้รวม และ SFLEX (ซื้อ/เป้า 4.80 บาท) ได้ประโยชน์ต่อเนื่องจากยอดขายสินค้าอุปโภคบริโภคที่เพิ่มขึ้น ทำให้มีการใช้ flexible packaging เพิ่มขึ้น, CBG (ซื้อ/เป้า 88.00 บาท) กลุ่มเปราะบางเป็นลูกค้าหลักของเครื่องดื่มชูกำลังแบรนด์คาราบาวแดง คาดช่วยหนุนรายได้เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศใน 4Q24E โตต่อ YoY, QoQ

abs

มุ่งมั่นเป็นผู้นำ เชื่อมโยงทุกโครงข่ายระบบคมนาคมขนส่งอย่างยั่งยืน