หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) คาดราคาน้ำมันดิบยังแกว่งตัวออกข้าง แต่แนวโน้มหลักยังเป็นขาลง อิง น้ำมันดิบ Brent +0.54%d-d ปิดที่ USD 72.28/barrel. น้ำมันดิบ West Texas -0.53%d-d ปิดที่ USD 68.07/barrel
หุ้นวิชั่น - บล.กรุงศรี คาดตลาดหุ้นไทย พ.ย. 2567 คาด “Up” จากแรงหนุน: 1) ตลาดมีการปรับสถานะลดความเสี่ยงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ ไปแล้วช่วงปลาย ต.ค. 2024 UST 10 ปี ขึ้นมาจากจุดต่ำสุดเกือบ 80bps ที่ 4.3-4.4% สะท้อนความเสี่ยงต่อ Trump 2.0 แบบ Red Sweep ไปแล้ว เนื่องจากวงจรดอกเบี้ยของกลุ่ม OECD ยังเป็นแนวโน้มขาลงจากเงินเฟ้อคลายตัว ดังนั้นผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ไม่ว่าจะผู้ชนะเป็นคุณ Trump หรือคุณ Harris สินทรัพย์ต่างๆ จะเริ่ม Rally ตอบรับ Honeymoon Period ของผลการเลือกตั้งไปยังปลายปี สอดคล้องกับสถิติการเลือกตั้ง 5 ครั้งที่ผ่านมาซึ่ง S&P500 ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยในช่วง 1 เดือนหลังการเลือกตั้งสูงถึง 0.43% และ SET ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 2.45% หลังการเลือกตั้ง 5 ครั้งหลังสุด คาดว่าตลาดจะเริ่มประเมินผลกระทบการปรับใช้นโยบายต่างๆ ในช่วงไตรมาส 1 ปีหน้า 2) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่จะมีความชัดเจนหลังประชุมสภาประชาชนแห่งชาติ (NPC) วันที่ 4-8 พ.ย. ที่เลื่อนประชุมมา น่าจะเกิดจากการรอผลเลือกตั้งสหรัฐฯ เพื่อประเมินผลกระทบเชิงนโยบายเพิ่มเติม และเพื่อพิจารณาขนาดของเม็ดเงินที่เหมาะสม สะท้อนการต้องการใช้นโยบายเชิงรุกมากขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจจีน เดือน ก.ย.-ต.ค. 2024 เริ่มฟื้นตัวทั้งตลาดที่อยู่อาศัย การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน และทิศทางยอดขายรถยนต์ น่าจะทำให้รัฐบาลจีนมุ่งไปเสริมการลดหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ราว 2-6 ล้านล้านหยวน 3) ประเมินจากผลโพลล์กลางและอัตราต่อรองจากแหล่งรับพนันถูกกฎหมาย กรณีคุณ Trump มีโอกาสชนะการเลือกตั้ง 65% ภาพรวมประเทศกลุ่ม TIPs ที่อยู่ในฐานในปัจจุบันซึ่งมีความเสี่ยงได้รับผลกระทบจากมาตรการจำกัดกว่าภูมิภาคอื่น เนื่องจากสัดส่วนรายได้บริษัทจดทะเบียนโดยตรงจากจีน+สหรัฐฯ ต่ำกว่า 2% น้อยกว่า EM อื่นๆ ผสานนโยบายการเมืองระหว่างประเทศเป็นกลาง และตลาดหุ้นยังมี Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยราว 1-2 เท่า 4) ส่วนภายในประเทศ แม้ช่วง 3Q24 GDP และกำไรตลาดไม่เด่นมาก แต่สัญญาณการเบิกจ่ายงบประมาณและงบลงทุนที่เร่งขึ้นในเดือน ต.ค. 2024 ดีกว่าค่าเฉลี่ย อีกทั้งภาคบริการเร่ง จะเห็น Outlook บวกในไตรมาส 4 หนุน 5) Domestic Long Term Funds 2 ส่วน i) เม็ดเงินจากวายุภักษ์ทยอยซื้อวันละ 1-2 พันล้านบาท น่าจะเร่งขึ้นหลังผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ (ล่าสุดคาดซื้อไปแล้วราว 3.5 - 4.5 หมื่นล้านบาท) น่าจะมีแรงประคองตลาดไปอีกราวๆ 3 เดือน ii) ThaiESG Funds คาดเม็ดเงินเข้ามาใน 2 เดือนสุดท้ายราว 2 หมื่นล้านบาท 6) คาดหุ้นไทยใน MSCI จำนวน 20 ตัวจากทั้งหมด 28 ตัว จะถูกเพิ่มน้ำหนัก และคาดหลุดจากดัชนี 1 ตัว คือ SCGP ซึ่งจะหนุนตลาดช่วงปลายเดือน โดย GULF, DELTA, INTUCH, CRC, TRUE, CPN, KTB, CPAXT, BH, SCB, AOT, ADVANC จะถูกเพิ่มน้ำหนักมากสุด ความเสี่ยง: เสถียรภาพการเมืองไทย หลังเริ่มมีการฟ้องร้องและการพิจารณาคำร้องยุบพรรคเพื่อไทย NOVEMBER 2024 Portfolio: ADVANC, BJC, BTS, GULF, GPSC, IVL, ADVICE กลยุทธ์ KSS Portfolio เดือน ต.ค. 2024 ให้ผลตอบแทน -0.37% แต่ผลตอบแทนปี 2024 YTD +11.75% ชนะตลาดราว +8.24% ขณะที่เดือน พ.ย. 2024 ตลาดหุ้นไทยน่าจะมีโอกาสขึ้นเร่งตัวจากความชัดเจนผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ วงจรดอกเบี้ยขาลง ผสานเศรษฐกิจไทยที่เร่งขึ้น และเม็ดเงินจาก 3 ส่วน ทั้ง Thaiesg กว่า 2 หมื่นล้านบาท กองทุนวายุภักษ์ราว 1-2 พันล้านบาทต่อวัน และการเพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยของ MSCI ในช่วงปลายเดือน แนะนำ Investment Theme เด่น มาตรการช่วยเหลือกลุ่มเปราะบาง (CPALL, BJC, MTC, JMT) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง + กระแส Data Center หนุน (ADVANC, TRUE, GULF, GPSC, INSET, BE8, BBIK, ADVICE) High Season(ERW, AOT, BA, MINT) China Play : IVL, SCC, SCGP, PTTGC Dark Horse : MALEE, STPI, LTS, SEI, VGI
หุ้นวิชั่น-ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงานว่า บล.กรุงศรี ระบุถึง CPALL ว่ากลับมาติดตามและยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80 บาท เชื่อว่ากำไรหลักใน ไตรมาส 3/2567 จะเพิ่มขึ้น 36% yoy แต่ลดลง 6% qoq (อยู่ที่ 5.8 พันล้านบาท) การเติบโตที่ดีเมื่อเทียบกับปีก่อนได้รับแรงหนุนจาก: 1) การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ดีที่ 2-3% ในทุกธุรกิจ และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว 0.4ppt (เป็น 22.2%) จากการมุ่งเน้นที่สาขาใหม่ ธุรกิจอาหารของ CPAXT (CPALL ถือหุ้น 60%) และ CVS ยังคงเน้นอาหารพร้อมรับประทานอย่างต่อเนื่อง เชื่อว่า CPALL คือผู้ได้รับประโยชน์หลักจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ที่มุ่งเป้าไปที่กลุ่มประชากรขนาดใหญ่ ซึ่ง CPALL ให้ความสำคัญ CPALL จะประกาศผลประกอบการ ไตรมาส 3/2567 ในวันที่ 13 พฤศจิกายน 2567
หุ้นวิชั่น - บล.กรุงศรี ระบุว่า ราคาหุ้น INTUCH พุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา แต่ยังคงแนะนำให้ซื้อ INTUCH ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 98 บาทเป็น 105 บาท (อิงจาก discount NAV ราว 5% ของ ADVANC) เพื่อสะท้อนราคาเป้าหมายที่สูงขึ้น สำหรับ ADVANC การลงทุนใน INTUCH ที่ราคาปัจจุบันสะท้อนถึง EPS ที่เติบโตโดดเด่นในไตรมาส 3 ปี 2567 (พร้อมกับแนวโน้มการปรับประมาณการขึ้น) เช่นเดียวกับเงินปันผลอย่างน้อย 6 บาท หากบริษัทได้รับการอนุมัติในการควบรวมกับ GULF ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นวันนี้ ณ ราคาปัจจุบัน ผลตอบแทนจากเงินปันผลน่าสนใจที่ระดับ 6.4% คาดกำไร 3Q67 อยู่ที่ 3.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% yoy แต่ทรงตัว qoq ปัจจัยหนุนจากผลดำเนินงานของ ADVANC เนื่องจาก INTUCH มีธุรกิจด้านการลงทุนในธุรกิจเพียงไม่กี่รายการในพอร์ตโฟลิโอ เราคาดว่า ADVANC จะมีกำไร 3.45 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่คงที่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งถือว่าแข็งแกร่ง เนื่องจากกำไรโดยปกติจะอ่อนตัวลงตามฤดูกาลในไตรมาส 3 โดยลดลง 5-10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ปีนี้ผลกระทบตามฤดูกาลจะน้อยลง เนื่องจาก ARPU ที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการแข่งขันที่ลดลง (ดูรายละเอียดในคาดการณ์ผลประกอบการ ADVANC 30/09/2567) มีแนวโน้มปรับกำไรปี 2567 ขึ้นจาก 13.5 พันล้านบาท จากแนวโน้มกำไรของ ADVANC กำไร 9 เดือนแรกอยู่ที่ 75% ของการคาดการณ์กำไรทั้งปี มี upside risk ต่อการประมาณการของเรา เนื่องจากเราคาดหวังกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจาก ADVANC ในไตรมาส 4 เนื่องจากเป็นช่วง High season เราคงประมาณการเติบโตของกำไร 16% สำหรับปี 2567 และ 6% สำหรับปี 2568 เราคาดว่า INTUCH จะประกาศเงินปันผลอีกสองครั้งในปีนี้ - เงินปันผลพิเศษ 4 บาท ตามการอนุมัติให้ควบรวมกับ GULF ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นวันนี้ (3 ตุลาคม 2567) และ 2 บาทสำหรับผลประกอบการครึ่งหลังของปี 2567 แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 105 บาท จาก 98 บาท ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 105 บาท (จาก 98 บาท) จากการปรับราคาเป้าหมายของ ADVANC เรามีมุมมองเชิงบวกหากมีการอนุมัติการควบรวมกิจการ โดยจะได้ประโยชน์จากผลดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น อีกทั้งยังได้รับเงินปันผลพิเศษ 6 บาท ซึ่งคิดเป็นเงินปันผลราว 6%
24 ก.ย. การประชุม ครม. คาดว่าจะมีการพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ในส่วนการท่องเที่ยว และการอนุมัติโครงการ Mega Projects 24-30 ก.ย. ติดตามยอดส่งออก ส.ค. 24 ไม่มีคาด vs prev. +15.2%y-y และยอดนำเข้า ส.ค. 24 ไม่มีคาด vs prev. 13.1%y-y 26-30 ก.ย. ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม ส.ค. 24 ไม่มีคาด vs prev. +1.79%y-y
