เจาะหุ้นกลุ่ม รพ. หลังประกันสังคม ชะลอผ่าตัดกระเพาะรักษาโรคอ้วน

        หุ้นวิชั่น - บล.กรุงศรีฯ เจาะกลยุทธ์การลงทุน มองว่าในระยะสั้น รพ.ประกันสังคม มีประเด็นกดดันจากสำนักงานประกันสังคมขอให้ รพ.คู่สัญญากับประกันสังคม ชะลอให้บริการผ่าตัดกระเพาะรักษาโรคอ้วน โดยฝ่ายวิจัย ตรวจสอบกับ BCH และ CHG พบว่ามี สัดส่วนรายได้ให้บริการดังกล่าวน้อยกว่า 5% ของรายได้ประกันสังคม ประกอบกับไตรมาสสุดท้าย จะมีจำนวน Elective surgery ไม่มาก เพื่อลดความเสี่ยงจากงบประมาณค่ารักษาส่วน RW>2 จึงมองว่าประเด็นดังกล่าว จะมีผลกระทบเล็กน้อยต่อทั้ง BCH และ CHG สำหรับหุ้นเด่นกลุ่มฯ เลือก BDMS (TP 38 บาท) ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยน้ำหนักลงทุน Bullish สำหรับกลุ่มการแพทย์ เนื่องจาก 1) ความชัดเจนค่ารักษาประกันสังคมส่วน RW>2 จะลดความเสี่ยง Downside ต่อประมาณการกำไรรวมของกลุ่ม รพ. 2) การเพิ่มสิทธิประโยชน์รักษาโรครุนแรงของโครงการรัฐ ช่วยเพิ่มอัตราการใช้บริการและ Intensity ค่ารักษา 3) มีโอกาสขยายฐานลูกค้าต่างชาติใหม่ โดยเฉพาะกลุ่มท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ 4) คาดกำไรรวมกลุ่มฯ (+10%CAGR 24-26) เติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ Valuation ของกลุ่มฯ ซื้อขาย PE ปี 25F เฉลี่ย 26 เท่าหรือเทียบเท่า -1.0SD Forward PE สำหรับหุ้นเด่นเลือก BDMS (Buy TP 38)