จัดทัพหุ้นท่องเที่ยว

          หุ้นวิชั่น – มูลค่าการซื้อขายตลาดหุ้นไทยเริ่มลดลงสอดคล้องกับมูลค่าซื้อขายตลาดหุ้นประเทศอื่นๆ ที่ลดลงระดับ 20%-40%  เนื่องจากนักลงทุนชะลอ การลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ระหว่างเฝ้ารอ ดูทรัมป์กำลังตัดสินใจตั้งกำแพงภาษีตอบโต้หลายประเทศ  สงครามการค้าระอุ กดดันตลาดหุ้นทั่วโลก

          ล่าสุด ครม. เคาะไฟเขียว พ.ร.บ.ธุรกิจสถานบันเทิงครบวงจร มุ่งเน้นลงทุนเพื่อการท่องเที่ยวไทย กำหนด “กาสิโน” ไม่เกิน 10% ของพื้นที่ทั้งหมด หุ้นได้ประโยชน์ในมุมมอง BLS Research ประกอบด้วย  BTS , VGI , STECON ,BA , MBK และกลุ่มโรงแรม ส่วนกลุ่มธนาคารอาจได้ประโยชน์ทางอ้อมจากการปล่อยกู้โครงการใหญ่

          เช่นเดียวกับ บล.หยวนต้าคาด เป็นปัจจัยบวกเชิง Sentiment ต่อ VGI, BTS, MBK, ERW, CENT ส่วน บล.กรุงศรี ชี้ หุ้น BTS, VGI, BA, STECON ได้รับอานิสงส์พร้อมกับกลุ่มธนาคาร BBL, KBANK, KTB

          ภายใต้มูลค่าซื้อขายเบาบางนี้  มุมมอง บล.เอเซีย พลัส แนะนำ TRADING หุ้นมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว จากมาตรการคงค่าไฟฟ้า GPSC, BGRIM เก็งข่าวมาตรการเราเที่ยวด้วยกัน รัฐจ่ายคนละครึ่ง ERW, MINT, CENTEL และหุ้นอิงราคาน้ำมัน PTTEP, PTT, BCP, TOP

          หันมาดูตัวเลข นักท่องเที่ยวต่างชาติฯ ตั้งแต่ 1 ม.ค. – 23 มี.ค. 68 โต 2.9% YOY มาที่ 8,885,747 คน หรือเฉลี่ย 108,363 คนต่อวัน (เพิ่ม 5.4% จากค่าเฉลี่ยรายวัน 4Q67) ยังถือว่าอัตราการขยายตัวน้อยกว่าสมมติฐานฝ่ายวิจัยที่เพิ่ม 8.6%YOY (38.6 ล้านคน) และภาครัฐ (39-40 ล้านคน เพิ่มประมาณ 10% YOY) หลังนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้าไทยยังน้อยกว่าที่ประเมิน (สัปดาห์ที่ 17 มี.ค. – 23 มี.ค. 68 อยู่ที่ 67,580 คน ติดลบ 4% WOW และหดตัว 50% YOY)
จากความกังวลด้านความปลอดภัยของนักท่องเที่ยวจีน และการแข่งขันด้านการท่องเที่ยวจากประเทศอื่น โดยเฉพาะ ญี่ปุ่น

          สถานการณ์ของนักท่องเที่ยวจีนยังต้องติดตามการฟื้นตัว หากพิจารณาช่วงเกิดเหตุเรือล่มที่ภูเก็ต (ก.ค. 61) นักท่องเที่ยวจีนมาไทยติดลบติดต่อกัน 5 เดือน จึงเริ่มกลับมาขยายตัว YOY ช่วง ธ.ค. 61 โดยสมมติฐานนักท่องเที่ยวฯ ทั้งปีเริ่มดูท้าทาย แต่ยังอยากติดตามปัจจัยหนุนช่วงนอกฤดูกาลท่องเที่ยวจากวันหยุดอีสเตอร์ที่ปีนี้เลื่อนไปอยู่ เม.ย. (ปีก่อนอยู่ มี.ค.)

          รวมถึงติดตามการเดินทางของนักท่องเที่ยวจีนช่วงวันแรงงาน (หยุด 5 วัน 1–5พ.ค. 68) และ 3Q เข้าสู่ SEASONALITY ของสมุย ซึ่งแนวโน้มนักท่องเที่ยวฯ น่าจะเข้ามามากขึ้น รับประโยชน์จากกระแส WHITE LOTUS ว่าจะเข้ามาสนับสนุนได้มากน้อยเพียงใด

          ทั้งนี้ กรณีที่นักท่องเที่ยวฯ ฟื้นช้ากว่าคาด อาจส่งผลให้นักท่องเที่ยวฯ เข้าไทยลงมาอยู่ที่ 37-37.5 ล้านคน เติบโต 4.1%-5.5%  เมื่อเทียบกับปีก่อน สำหรับผลต่อการดำเนินงานกลุ่มท่องเที่ยว มองว่าบริษัทที่มีสัดส่วนรายได้ในไทยสูง จะได้รับผลกระทบจากภาพนักท่องเที่ยวฯข้างต้น เรียงจากมากไปน้อยดังนี้ AOT ตามด้วย ERW, CENTEL และ MINT (สัดส่วนรายได้ 50% มาจากโรงแรมในEU)

          ราคาหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว YTD ปรับฐานเฉลี่ย 20% (VS SET INDEX ลบ 15%) ซึมซับปัจจัยลบไปบางส่วนแล้ว ขณะที่มาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวไทย อย่าง เราเที่ยวด้วยกัน รัฐจ่ายคนละครึ่ง (50% : 50%)ครอบคลุมค่าที่พัก ค่าเครื่องบิน ร้านอาหาร เริ่ม พ.ค. – ก.ย. ประกอบกับร่าง พ.ร.บ. สถานบันเทิงครบวงจร  ที่ ครม. เห็นชอบ  น่าจะช่วยสร้าง SENTIMENT ที่ดีต่อหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวหลังปรับฐานมาอย่างต่อเนื่อง

          โดยคงเลือก MINT และ CENTEL เป็นหุ้นเด่น จากโครงสร้างธุรกิจกระจายตัวและในหลายประเทศ (อย่าง CENTEL มีโรงแรมในญี่ปุ่น) ลดทอนผลกระทบจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวที่ช้ากว่าสมมติฐาน

          ส่วน ERW มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ราว 13 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 35 เท่า ถือว่าไม่แพงแล้ว ขณะที่ AOT จะรับประโยชน์จากการกระตุ้นท่องเที่ยวไทยน้อยกว่ากลุ่มโรงแรม เพราะค่าบริการผู้โดยสารขาออกในประเทศ (130 บาทต่อคน) ไม่สูงเท่าระหว่างประเทศ (730 บาทต่อคน)

          ในที่สุดครม.  ได้มีมติเห็นชอบ ร่าง พ.ร.ก. แก้ไขเพิ่มเติม พ.ร.บ. หลักทรัพย์ฯ เพิ่ม อำนาจให้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในการทำคดีหุ้น ทั้งด้านการเพิ่มประสิทธิภาพเกี่ยวกับการกำกับดูแลการขายชอร์ต เพื่อให้เกิดความเป็นธรรมโปร่งใส ด้านการกำกับผู้ประกอบวิชาชีพในตลาดทุนเพื่อยกระดับการทำหน้าที่ตรวจสอบและป้องกันการทุจริตของบริษัทจดทะเบียน การรายงานข้อมูลการก่อภาระผูกพันในหลักทรัพย์เพื่อให้ผู้ลงทุนได้รับข้อมูลที่สำคัญ ครบถ้วนและเพียงพอเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน ด้านมาตรการทางกฎหมายเพื่อยับยั้งความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการทำธุรกรรมของบริษัทจดทะเบียน

          สำหรับกรณีการเป็นพนักงานสอบสวนในคดีที่มี high impact  ก.ล.ต. มีอำนาจในการทำคดีและเมื่อสรุปสำนวนเสร็จสิ้น จะนำส่งสำนวนและความเห็นไปยังพนักงานอัยการเพื่อพิจารณาสั่งฟ้องซึ่งเป็นไปตามหลักการ check and balance ตามกระบวนการยุติธรรม การดำเนินการดังกล่าว ก.ล.ต. สามารถบูรณาการพนักงานสอบสวนหรือเจ้าหน้าที่ตำรวจ หรือพนักงานสอบสวนคดีพิเศษหรือเจ้าหน้าที่คดีพิเศษ ซึ่งจะเป็นประโยชน์ในการร่วมสอบสวนคดีโดยใช้ความเชี่ยวชาญมาช่วยให้กระบวนการบังคับใช้กฎหมายในกรณี high impact รวดเร็ว และมีประสิทธิภาพมากขึ้น

          ก็ต้องจับตากันต่อไปว่า เมื่อเสริมเขี้ยวเล็บให้กับ  ก.ล.ต. แล้ว จะกล้าฟันมากน้อยแค่ไหน

การลงทุน มีความเสี่ยง ผู้ลงทุน ควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจ

ข่าวหัวม่วง By ทีมงานหุ้นวิชั่น