หุ้นวิชั่น – บทวิเคราะห์ บล.ดาโอระบุว่า SEAFCO แจ้งรับงานใหม่ 19 โครงการ มูลค่ารวม 1.4 พันล้านบาท (ไม่รวม VAT) ซึ่งเป็นโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มรวม 7 โครงการ และเป็นงานประเภทไม่รวมค่าวัสดุทั้งหมด ขณะที่ตัวอย่างโครงการอื่นๆ เช่น งานส่วนเพิ่มโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง ช่วงเตาปูน-ราษฎร์บูรณะ โครงการก่อสร้างแก้ไขอุโมงค์ระบายน้ำบึงหนองบอน โครงการ รพ.บำรุงราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล ซ.สุขุมวิท 1 และ จ.ภูเก็ต เป็นต้น (ที่มา: SET)
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวก ส่งผลให้ backlog ปัจจุบันคาดการณ์อยู่ที่ราว 1.7-2 พันล้านบาท จากสิ้น 3Q24 ที่ 660 ล้านบาท สำหรับ 4Q24E เบื้องต้นประเมินแนวโน้มกำไรจะยังชะลอ YoY หลังงานหลักสายสีม่วงใต้เสร็จสิ้น และดีขึ้นเล็กน้อย QoQ เนื่องจากไม่มีผลกระทบ cost overrun แต่จะถูก offset บางส่วนจากปัจจัยฤดูกาลของวันหยุดยาว
อย่างไรก็ตามเรามองว่าผลการดำเนินงานจะทยอยปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ 1Q25E จากการเริ่มงานใหญ่สายสีส้ม เบื้องต้นเราคงกำไรสุทธิปี 2024E/25E ที่ 38 ล้านบาท/106 ล้านบาท (-78% YoY/+179% YoY) แต่มีโอกาสปรับประมาณการปี 2025E และราคาเป้าหมายขึ้นเพื่อสะท้อนการเข้ารับงานใหม่ดังกล่าว จากปัจจุบันแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท อิง 2025E PER 16x
