หุ้นวิชั่น – บล.ดาโอ คงคำแนะนำ PLANB “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 10.20 บาท อิง 2024 PER 41.0x (ใกล้เคียง -1.25SD below 3-yr avg PER) ประเมินกำไรสุทธิ 3Q24E ที่ 273 ล้านบาท (+5% YoY, +4% QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราคาดการณ์เดิม กำไรขยายตัว YoY หนุนโดย 1) รายได้รวมขยายตัว +17% YoY จากรายได้ OOH +11% YoY จากการขยาย media capacity และ utilization rate ปรับตัวดีขึ้นเป็น 75.5% (จาก 73.2% ใน 3Q23) และ engagement marketing +35% YoY จากการรับรู้รายได้ Olympics ที่ 400 ล้านบาท และรายได้มวยที่ 120 ล้านบาท, 2) GPM ลดลงเนื่องจากสัดส่วน engagement marketing เพิ่มขึ้น
ด้านกำไรโต QoQ เป็นไปตามฤดูกาล คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 1,060 ล้านบาท (+16% YoY) แนวโน้มกำไร 9M24E มีสัดส่วนที่ 68% ของประมาณการ
ทั้งนี้คาดกำไรสุทธิ 4Q24E จะเป็นจุดสูงสุดของปี จาก high season ของกลุ่ม, งบโฆษณาที่อั้นจากสถานการณ์น้ำท่วม และกลุ่ม FMCG มีการออกสินค้าใหม่เพิ่มขึ้น, การท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวและการกระตุ้นกำลังซื้อของภาครัฐ ราคาหุ้น underperform SET -14% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน PLANB เทรดอยู่ที่ 2024E PER 29.9x เราเลือก PLANB เป็น top pick กลุ่มสื่อโดยมองว่าจะได้ประโยชน์มากสุดหลังเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว ประชาชนหันมาใช้ชีวิตนอกบ้านเพิ่มขึ้น
