หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.กสิกรไทย มีมุมมองเชิงบวกต่อ OSP และยืนยันมุมมองการลงทุนเดิม โดยคาดว่าจะมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในปี 2569 จากปัจจัยสนับสนุนดังนี้
1) ต้นทุนการผลิตที่ลดลง ทั้งเศษแก้วที่ลดลง 10-15% และน้ำตาลที่ลดลง 5-10% เทียบปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นมีโอกาสดีกว่าที่ตลาดคาด
2) การฟื้นตัวของตลาดในประเทศในไตรมาส 4/2567 หลังได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมภาคเหนือในไตรมาส 3/2567 โดยคาดส่วนแบ่งตลาดจะเพิ่มขึ้น 30-50 bps
3) การเติบโตในระดับสองหลักของตลาดต่างประเทศโดยเฉพาะพม่า
4) โอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาดหลังการขึ้นภาษีน้ำตาลรอบสุดท้ายในเดือนเมษายน เนื่องจากคู่แข่งบางรายอาจต้องปรับสูตรซึ่งอาจทำให้ผู้บริโภคเปลี่ยนมาบริโภคยี่ห้ออื่น ทั้งนี้มูลค่าหุ้นที่ Fwd PE’69 ที่ 17 เท่า มี Downside ค่อนข้างต่ำ อีกยังมีอัตราเงินปันผลราว 5%
OSP: ราคาพื้นฐาน 27.60 บาท
