หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด มองแนวโน้ม MTC ให้เป้าเชิงกลยุทธฺ 51.25 บาท บริษัทรายงานผลประกอบการ 3Q67 กำไรสุทธิเท่ํากับ 1.49 พันล้านบาท+16% YoY ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาดไว้เล็กน้อย โดยรายได้ดอกเบี้ยปรับตัว ขึ้น 14.42%YoY ตามการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะสินเชื่อจํานําจดทะเบียนและโฉนดที่ดิน ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีหลักประกัน ส่งผลให้สินเชื่อโดยรวม +3.0% QoQ, +14.8%YoY และการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง 51 สาขาจากไตรมาสก่อน
โดยสิ้นงวดมีสาขาทั้งสิ้น 8,031 สาขา เทียบกับเป้าทั้งปีที่ 8,140 สาขา ทําให้ช่วยชดเชยรายได้ค่าธรรมเนียมที่ชะลอตัว ลง 7.34%YoY (ดีขึ้นเล็กน้อย QoQ) ด้านคุณภาพสินเชื่อมี Credit cost ขยับขึ้นเป็น 3.11% แต่ด้าน NPLs ratio ลดลงเหลือ 2.82% จากไตรมาสก่อนที่ 2.88% และสิ้นปี66 ที่ 3.11% และต่ำกว่าเป้าหมายไม่ให้เกิน 3%
ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ขยายตัว 15% และขยายสาขาเพิ่มสู่ระดับ 8,140 สาขา ซึ่งน่าจะเงินลงทุนเฉลี่ยราว 400,000 ต่อสาขา โดยสาขาแห่งใหม่นั้นคงจะกระจายในทําเลต่างๆ ทั่วประเทศไทย เพื่อขยายฐานลูกค้าและช่องทางสร้างรายได้ให้กว้างขึ้น
ส่วนแนวโน้มผลประกอบการใน 4Q67F คาดว่าจะยังขยายตัวได้ต่อเนื่องที่ 1.5 พันล้านบาท ขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY จากทั้งสินเชื่อที่จะยังขยายตัว QoQ และแนวโน้มคุณภาพสินทรพั ย์ดีขึ้นหลังได้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากเข้ามา เช่นนโยบายแจกเงินหมื่น ส่วนในปี 68F คาดว่าจะยังรักษาโมเมนตัมการขยายตัวของสินเชื่อให้เติบโตในระดับ double digit รวมถึงแนวโน้มต้นทุนที่มีการจัดการดีขึ้นทั้งต้นทุน
การเงินและค่าใช้จ่ายในการบริหาร หลังคาดว่าบริษัทจะไม่เร่งขยายสาขา
โดย Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิเฉลี่ยปี 67-68F เท่ากับ 5.88 พันล้านบาท +18.1% YoY และ 7.0พันล้านบาท +19.5% YoY ตามลำดับ โดยมีราคาเป้าหมายเท่ากับ 56.21 บาท
ในเชิง sentiment ได้อานิสงค์บวกจากโครงการแจกเงิน 1 หมื่นบาท รวมถึงได้รับการจัดอันดับ เครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ “A-(tha)” (เดิม “BBB+”) ทำให้บริษัทบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้เป็นอย่างดี ส่วนด้านราคาซื้อขายปัจจุบันอยู่บน PBV ที่ 2.81 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังระยะยาว (6.5 เท่า) – 1.45 SD
