หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” MOSHI ที่ราคาเป้าหมาย 58.00 บาท คิดเป็น PER ปี 2024E ที่ 36 เท่า บริษัทรายงานกำไร 3Q24 ที่ 108 ล้านบาท (โต +33% YoY และ +33% QoQ) ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเป็นบอกต่อการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ โดยมีประเด็นสำคัญคือ
1) บริษัทคงตั้งเป้าจำนวนสาขา MOSHI ภายในสิ้นปี 2024E ที่ 159 สาขา และเป้าขยาย +40 (standalone 9 สาขาและในห้าง 31 สาขา) สาขาในปี 2025E ทำให้ตั้งเป้ารายได้ +15-20%
2) ตั้งเป้า GPM ใน 2025E +60 bps จากสินค้านำเข้าของทั้ง Moshi Moshi และ The Ok station ที่สูงขึ้น เป้าที่ 63-65% และ 30% ตามลำดับ
3) 4Q24E QTD SSSG เป็นบวกที่ระดับ +27-28% หนุนจากสินค้าที่ collaborate กับศิลปิน และคาด GPM ขยายตัวได้จากสัดส่วนสินค้าน าเข้าในช่วงเทศกาลสูงขึ้น คงประมาณการกำไรสุทธิ 2024E/25E อยู่ที่ 486/600 ล้านบาท เติบโต +21%/+23% YoY ฝ่ายวิเคราะห์ยังคาดเห็น GPM และ กำไรขยายตัวได้ต่อ YoY และ QoQ จาก high season ที่เป็นช่วงเทศกาล ประกอบกับรายได้จากสาขาใหม่จะเป็นตัวหนุนต่อผลการดำเนินงานใน 4Q24E ให้ขยายตัวได้โดดเด่น
ราคาหุ้นกลับมา outperform SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ที่ +5% จากคาดผลการดำเนินงาน 3Q24 จะฟื้นตัวโดดเด่นและปัญหา supply shortage ที่หมดไป ฝ่ายวิเคราะห์ยังแนะนำซื้อ โดยมองว่าผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังจะฟื้นตัวได้ จากรายได้โตและขยายสาขาได้ตามเป้า
