GPSC คาดกำไร Q4/67 โต Q-Q, YoY จากต้นทุนก๊าซลดลง-ราคาขายไฟคงที่

         หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุ คาดกำไร 4Q67 โตทั้ง q-q และ y-y: คาดกำไรในไตรมาส 4/67 อยู่ที่ประมาณ 973 ล้านบาท เติบโตทั้งเทียบไตรมาสก่อนหน้า (q-q) และเทียบปีต่อปี (y-y) โดยปัจจัยหลักมาจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง คาดต้นทุนก๊าซลดลง 6% q-q เหลือ 330 บาท/MMBTU ด้านราคาขายไฟ SPP คงที่ q-q ตามค่าไฟ Ft ส่วนปริมาณขายไฟโดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้น 17% q-q ปัจจัยหนุนหลักมาจากโรงไฟฟ้าเก็คโค่-วัน กลับมาเดินเครื่องเกือบเต็มไตรมาส หลังจากในไตรมาส 3/67 ได้รับคำสั่งหยุดเดินเครื่อง

         ทั้งนี้ โรงไฟฟ้า SPP ปรับตัวลงประมาณ -4% q-q เนื่องจากมีโรงงานลูกค้ารายใหญ่ปิดซ่อมตามแผน ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น โดยหลักจากโครงการไซยะบุรีฟื้นตัว q-q เนื่องจากไม่มีผลกระทบจากการหยุดดำเนินการเหมือนใน 3Q67 ด้าน SG&A ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 20% q-q แต่ได้รับการชดเชยจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน โดยรวมทำให้คาดกำไรยังโตทั้ง q-q และ y-y

         ระยะสั้นยังไม่น่าสนใจ: ฝ่ายบริหารได้ปรับประมาณการให้มีความระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะในด้านนโยบายค่าไฟที่จะถูกกดไว้ที่ 3.7-4.0 บาท และปรับคาดการณ์กำไรปี 68 ลง 4.5% เหลือ 5,400 ล้านบาท รวมถึงปรับราคาพื้นฐานลงจาก 63.00 บาท เหลือ 46.00 บาท เนื่องจากมองว่าในระยะยาวการปรับขึ้นค่าไฟมีโอกาสน้อย ทั้งนี้แม้ในระยะยาวยัง แนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากมี upside พอสมควร แต่ในระยะสั้น ฝ่ายบริหารมองว่า GULF จะน่าสนใจมากกว่าตามแนวโน้มผลประกอบการที่ยังเติบโต