หุ้นวิชั่น – บล.ฟิลลิป ส่องหุ้น CBG คาดรายได้จากสุราข้าวหอมใน 1Q68 สดใส ส่วนเบียร์ตะวันแดงยังมีแนวโน้มขยายตัว ด้านยอดขายรวม 1Q68 อาจอ่อนตัว QoQ จากตลาดส่งออกเครื่องดื่มชูกำลัง
ขณะที่ในประเทศ Traditional Trade แตะ 28.1% ทำสถิติสูงสุดใหม่ ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงหนุน 1Q68 GPM คาดเพิ่มขึ้น 200 bps QoQ และ YoY ทางฝ่ายคาดยอดขายปี 68 ที่ 24,954 ลบ. +18.1% และกำไรสุทธิ 3,421 ลบ. +20.3% โดยมีแรงหนุนจากต้นทุนที่ลดลงและมาตรการลด ค่าใช้จ่าย คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาพื้นฐานปี 68 79.50 บาท
นอกจากนี้ Reduction ของบรรจุภัณฑ์ และคำพื้นฐานปี 68 ที่ 79.50 บาทต่อหุ้น โดยวิธี DCF ประเมินราคาพื้นฐานด้วยวิธี Discounted Cash Flow จาก Free Cash Flow to Equity (FCFE) โดย กำหนดค่า Beta ที่ 1.06
สำหรับปี 2568-2571 และใช้ Adjusted Beta ที่ 1.04 ในปี 2572 เป็นต้นไป โดยมี Required Rate of Return for Equity (re) ที่ 7.8% และ Sustainable Growth Rate ที่ 1.3% ทางฝ่ายมองว่าภาพการเติบโตของบริษัทยังดูสดใส แม้จะมีการแข่งขันภายในประเทศอยู่บ้าง แต่เชื่อว่ายอดขายจะเติบโตสองหลักได้ และการทำขวดบรรจุภัณฑ์ให้บางลง รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบ เช่น น้ำตาล เศษแก้วที่ราคาถูกลงจะเป็นปัจจัยบวกสำหรับ CBG เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงมามาก คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาพื้นฐานปี 68 79.50 บาทต่อหุ้น
