หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.กรุงศรี ระบุ AMATA ปรับเป้ายอดขายที่ดินขึ้น 75% เป็น 3,500 ไร่ปีนี้ โดยปรับเป้ายอดขายที่ดินในประเทศไทยขึ้นจาก 1,500 เป็น 2,500 ไร่, เพิ่ม 500 ไร่ในลาว และคงยอดขาย 500 ไร่ในเวียดนาม การปรับเป้านี้บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งต่อแนวโน้มนิคมอุตสาหกรรม สนับสนุนจากอุปสงค์จำนวนมากและการเจรจาขายที่ดินแปลงใหญ่หลายราย (มีดีลที่มีโอกาสปิดการขายระดับกลางถึงสูงมากกว่า 1,000 ไร่) เป้าใหม่นี้สูงกว่าประมาณการของเราที่ 2,562 ไร่ ซึ่งแสดงถึงอัพไซด์ เราคงประมาณการกำไรเติบโต 18% ในปีนี้ ราคาหุ้นไม่แพง โดยซื้อขายที่ -1SD ของ PER ปี FY25F (8.1 เท่า) และ PBV (1 เท่า) เราคงคำแนะนำ ซื้อ
- ปรับเพิ่มเป้ายอดขายที่ดินเป็น 3,500 ไร่ ในปี 2025
ยอดขายที่ดินจะเติบโต 16% yoy สนับสนุนจากการปรับเป้ายอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นเป็น 2,500 ไร่ในประเทศไทย (จากเดิม 1,500 ไร่) การเพิ่ม 500 ไร่ในลาว (Amata Smart & Eco City Namor) และคงยอดขาย 500 ไร่ในเวียดนาม เป้าหมายนี้ได้รับการสนับสนุนจากสต๊อกที่ดินจำนวนมาก 13,086 ไร่ ซึ่งประกอบด้วย 1,739 ไร่ที่พร้อมขาย ณ สิ้นปี 2024 และที่ดินรอการพัฒนาอีก 11,347 ไร่ นอกจากนี้ยังพบว่ามีลูกค้ากลุ่ม EV, PCB, ศูนย์ข้อมูล, การแปรรูปอาหาร และพลังงานหมุนเวียนให้ความสนใจอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทฯ กำลังเจรจากับลูกค้าที่มีโอกาสปิดการขายระดับกลางถึงสูงจำนวนมากกว่า 1,000 ไร่ ซึ่งรวมถึง 500-600 ไร่สำหรับพัฒนาศูนย์ข้อมูล ณ วันที่ 10 มีนาคม บริษัทฯ มียอดขายมากกว่า 300 ไร่ แล้ว (200+ ไร่ในไทย และ 138 ไร่ในเวียดนาม) นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีแผนลงทุนซื้อที่ดิน และพัฒนาโครงการมูลค่า 7 พันล้านบาทในปีนี้ ซึ่งการปรับเป้าครั้งนี้บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งน่าจะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนและลดความกังวลลงได้
- นิคมใหม่ Amata Smart & Eco City Namor in Laos
บริษัทกำลังพัฒนาโครงการ Amata Smart and Eco City Namor เฟส 1 (6,000 จาก 130,000 ไร่) ซึ่งอยู่ห่างจากจีนเพียง 40 กม. และอยู่ติดกับสถานีรถไฟความเร็วสูง Namor ซึ่งจะเชื่อมต่อลาวกับโลกผ่านโครงการ Belt & Road Initiative (BRI) โดยโครงการนี้จะเหมาะกับอุตสาหกรรมอาหาร เกษตรกรรม และโลจิสติกส์ โดยมีกำหนดเปิดตัวในช่วง
ปลายปี 2025
- คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 33.50 บาท
เป้ายอดขายที่ดินใหม่สูงกว่าประมาณการของเราที่ 2,562 ไร่ ซึ่งหมายถึงอัพไซด์จากประมาณการของเรา เราคงประมาณการกำไร FY25F ที่ 18% yoy เป็น 3 พันล้านบาท โดยมียอดรอรับรู้รายได้จำนวนมากถึง 2.12 หมื่นล้านบาท (1.94 หมื่นล้านบาทในประเทศไทยและ 1.8 พันล้านบาทในประเทศเวียดนาม) สนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง AMATA มีแผนปรับราคาขายขึ้น 5-10% ปีนี้ ซึ่งจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น นอกจากนี้บริษัทมีแผนที่จะจดทะเบียนธุรกิจสาธารณูปโภค Amata Utility ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในปีนี้ ณ ราคาปิดล่าสุด หุ้นของบริษัทซื้อขายที่มูลค่าไม่แพงที่ 8.1 เท่าของ PER และ 1 เท่าของ PBV สำหรับปี FY25F ซึ่งคิดเป็น -1SD
