หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) คาดปี 2568 จะเป็นปีทองสำหรับธุรกิจสินค้าไอทีและ ADVICE จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก บริษัทมีปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตภายในองค์กรที่จะช่วยให้บริษัททำผลงานได้ดีกว่ากลุ่ม ซึ่งมาจากการเริ่มเข้าสู่ตลาดโทรศัพท์มือถือ เราเริ่มต้นคำแนะนำ ADVICE ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 7.70 บาท
เข้าสู่ช่วงปีทองใน 2025
เราคาดว่าปี 2025 จะเป็นปีทองสำหรับธุรกิจสินค้าไอที โดยเฉพาะตลาดคอมพิวเตอร์ โดยมีสาเหตุจาก (1) พัฒนาการของเทคโนโลยี AI (2) การเปิดตัว CPU และ GPU รุ่นใหม่ และ (3) การเริ่มต้นของวัฏจักรการอัปเกรดคอมพิวเตอร์ ADVICE จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก เนื่องจากมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากคอมพิวเตอร์ถึง 70% ประกอบด้วยชิ้นส่วน (33%) แล็ปท็อป (26%) และเดสก์ท็อป (10%) เราคาดว่าการส่งมอบ PC จะเติบโต 5% ในปี 2025 จาก 4% ในปี 2024
ร้านค้า Advice iStore จะเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลัก
ก่อนหน้านี้ ADVICE มุ่งเน้นธุรกิจจัดจำหน่ายคอมพิวเตอร์เป็นหลัก โดยมีรายได้จากสมาร์ทโฟนคิดเป็นเพียง 6% ของรายได้รวม ปัจจุบันบริษัทต้องการขยายธุรกิจนี้ เริ่มจากการขายผลิตภัณฑ์ Apple ซึ่งบริษัทได้รับใบอนุญาตเป็นตัวแทนจำหน่าย Apple อย่างเป็นทางการ ซึ่งถือว่าเป็นรายที่ 4 ในประเทศไทย บริษัทมีแผนเปิดสาขา Advice iStore 8 สาขาในปีนี้ โดยปัจจุบันมี 2 สาขา และต้องการเปิด 33-35 สาขาภายในสิ้นปี 2025 และเป็น 68-70 สาขาในปี 2026 เรามองว่าประเด็นดังกล่าวจะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ใหม่ของบริษัท เนื่องจาก (1) เป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่มีโอกาสแย่งส่วนแบ่งตลาดได้ และ (2) สร้าง Synergy value กับร้าน ADVICE ในปัจจุบัน
คาดกำไรเติบโตแกร่ง แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.70
เราคาดว่ากำไรของบริษัทจะเติบโต 48% ในปีนี้เป็น 251 ล้านบาท และเติบโตได้อีก 19% เป็น 299 ล้านบาทในปี 2025 ดังนั้น เรามองว่า ADVICE สมควรซื้อขายที่ P/E 16 เท่า (+5 SD) ซึ่งอาจดูสูง แต่ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E ต่ำสุดในกลุ่มผู้จัดจำหน่ายสินค้าไอที ที่ซื้อขายกันที่ 16-17 เท่า แต่ ADVICE คาดว่าจะเติบโตได้ดีกว่าคู่แข่ง
