หุ้นวิชั่น – บทวิเคราะห์ บล. ดาโอระบุว่า นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (6-12 ม.ค.) เพิ่มขึ้น +12% WoW จากจีนและอินเดียเป็นหลัก รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (6-12 ม.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 813,594 คน (+12% WoW/+17% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 116,228 คน โดยประเทศมี % เพิ่มขึ้นตามลำดับดังนี้ 1) จีน 135,973 คน (+36% WoW/+30% YoY), 2) เกาหลีใต้ 49,987 คน (+34% WoW/-8% YoY), 3) อินเดีย 46,335 คน (+17% WoW/+32% YoY) และ 4) มาเลเซีย 81,260 คน (+2% WoW/-0.1% YoY) ส่วนประเทศที่ลดลงคือ รัสเซีย 63,015 คน (-5% WoW)
โดยนักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามาเพิ่มมากขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดหลักของตลาดระยะใกล้ (Short haul) โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวชาวจีนที่เดินทางเข้ามาเพิ่มขึ้นถึง 36% WoW จากการสร้างความเชื่อมั่นด้านความปลอดภัยให้แก่นักท่องเที่ยวของรัฐบาล และมาตรการด้านวีซ่า อีกทั้งนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะไกล (Long haul) เดินทางเข้ามาเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวในหลายตลาด อาทิ ฝรั่งเศส และสหราชอาณาจักร สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1-12 ม.ค. 24 ทั้งสิ้น 1,319,005 คน เพิ่มขึ้น +20% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)
เป็นบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวจากตัวเลขนักท่องเที่ยวหลักอย่างจีนและอินเดียที่ยังเพิ่มขึ้นได้ดี เพราะช่วง High season ของไทย แต่อย่างไรก็ดี เรายังคงต้องติดตามสถานการณ์ของนักท่องเที่ยวจีนอย่างใกล้ชิดหลังจากมีข่าวเกี่ยวกับความไม่ปลอดภัยของนักท่องเที่ยวจีนเข้ามากดดันในระยะสั้น ขณะที่เรายังเชื่อว่าจำนวนนักท่องเที่ยวรวมเฉลี่ยรายสัปดาห์ในช่วง 13-19 ม.ค. 25 จะยังคงเห็นแนวโน้มการเพิ่มขึ้นได้อย่างต่อเนื่องจนถึง 1Q25E จากการเข้ามาของนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะไกล (Long haul) โดยเฉพาะตลาดภูมิภาคยุโรปที่เข้ามาช่วยหนุนเป็นหลัก ทั้งนี้ ภาพรวมของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งปี 2025E ยังอยู่ในกรอบประมาณการนักท่องเที่ยวรวมและนักท่องเที่ยวจีนที่ประเมินไว้
โดยหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น เรียงลำดับจากมากไปน้อยตามสัดส่วนรายได้ในประเทศ ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2025E เพิ่มขึ้น +10% YoY และนักท่องเที่ยวจีน +19% YoY เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2025E จะอยู่ที่ 39 ล้านคน เพิ่มขึ้น +10% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะอยู่ที่ 8 ล้านคน เพิ่มขึ้น +19% YoY
ให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดย Top pick ของกลุ่มท่องเที่ยวเรายังชอบ AAV, CENTEL และ MINT
- AAV (ซื้อ/เป้า 3.60 บาท) คาดกำไรปกติ 4Q24E จะดีโดดเด่นจากการเข้าสู่ high season ส่งผลให้จำนวนผู้โดยสารและค่าตั๋วโดยสารจะเพิ่มขึ้นได้ดี
- CENTEL (ซื้อ/เป้า 44.00 บาท) จาก 4Q24E-1Q25E โตได้ต่อเนื่องจากการเข้าสู่ High season ด้าน Valuation ซื้อขายที่ 2024E EV/EBITDA ที่ 11.7x (-1.25SD below 8-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW ที่ 14.6x ขณะที่กำไรปกติปี 2025E จะเติบโตได้สูงที่สุด (+18% YoY) เมื่อเทียบกับ MINT และ ERW
- MINT (ซื้อ/เป้า 34.00 บาท) จาก valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯซื้อขาย 2024E EV/EBITDA ที่ 10x (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA ขณะที่คาดกำไรปกติ 4Q24E จะโต YoY ได้ต่อเพราะเป็น High season ที่ไทยและมัลดีฟส์เข้ามาช่วยหนุน ประกอบกับมีแผนการจัดตั้ง REIT ที่จะช่วยลดความผันผวนได้หลาย
