จับตาปรับขึ้นภาษีความหวาน หุ้นไหนรอด เช็ก!

           หุ้นวิชั่น – บล.หยวนต้า ราคาหุ้นของกลุ่มปรับตัวลงวานนี้จากความ กังวลเรื่องการปรับขึ้นภาษีความหวานเฟส 4 อย่างไรก็ตามกลุ่มเครื่องดื่มส่วนใหญ่ปรับสูตร น้ำตาลลงแล้ว จึงไม่ได้รับผลกระทบจากการขึ้น ภาษีรอบใหม่ ยกเว้น CBG / HTC / MALEE

           ขณะที่แนวโน้มกำไรของกลุ่มเครื่องดื่มขนาด กลาง-เล็กใน 1Q25 คาดลง YoY จากผลของ ลานีญา อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยคาดกำไรจะกลับมา เติบโต YoY อีกครั้งใน 2Q25

           ส่วนแนวโน้มกำไรกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังใน 1Q25 คาดเติบโต QoQ และ YoY แต่ต้อง ติดตามการแข่งขันภายในประเทศอย่างใกล้ชิด คาดจะเห็นผลมากขึ้นใน 2Q25

            ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุนที่ “เท่ากับตลาด” เชิงกลยุทธ์ แนะนำลงทุนหุ้นเป็นรายตัว โดยเน้นหุ้นที่มีความเสี่ยง จำกัด ต่อทั้งการปรับขึ้นภาษีน้ำตาลและภาษีนำเข้า ของสหรัฐฯ

           ขณะที่หุ้นกลุ่มเครื่องดื่มส่งออกยังมีOverhang จาก การปรับขึ้นภาษีนำเข้าสหรัฐฯ รวมถึงแนวโน้มกำไรใน 1Q25 ที่ยังไม่เด่น เชิงกลยุทธ์อาจพิจารณาเข้าสะสม หลังงบ 1Q25 ที่การเก็บภาษีมีความชัดเจนแล้ว รวมถึงแนวโน้มกำไรที่คาดกลับมาน่าสนใจใน 2Q25

 ทั้งนี้ คงน้ำหนักการลงทุนที่ “เท่ากับตลาด” เลือก ICHI เป็น Top pick

           ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุนที่ “เท่ากับตลาด” เชิงกลยุทธ์แนะนำการลงทุนแบบหุ้นรายตัว (Selective play) โดยเราเลือก ICHI (TP@15.60) เป็น Top pick กลุ่มใน 2Q25

           เนื่องจากมีความเสี่ยงที่จำกัดต่อความ เสี่ยงทั้งการปรับขึ้นภาษีความหวาน และภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ประกอบกับแนวโน้มกำไรใน 1H25 ที่ยัง เติบโตทั้ง HoH และ YoY รวมถึงราคาหุ้นในปัจจุบันยัง Laggard กลุ่ม ซื้อขายบน PER25 เพียง 11.4 เท่า และยังสามารถคาดหวังเงินปันผลงวดครึ่งปีแรกได้ที่ระดับไม่ต่ำกว่า 4%