[Vision Exclusive] “MASTER” โค้งท้ายไฮซีซั่นโตเด่น ฐานอินโดพุ่ง 108%

หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)ประเมินแนวโน้มธุรกิจ บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER คาดกำไรสุทธิไตรมาส3/2567 ที่ 111 ล้านบาท (+11% YoY, +27% QoQ) กำไรขยายตัวจากรายได้รวมขยายตัว +8% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อนจากรายได้ surgery ขยายตัว และฐานลูกค้าต่างชาติขยายตัว

          GPM ทรงตัว จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน และ equity income ที่ 13 ล้านบาท (3Q23 = 0 ล้านบาท, 2Q24 = 7 ล้านบาท) ด้านกำไรที่โตจากไตรมาสก่อนหน้าจาก GPM ที่ขยายตัวจาก utilization rate ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น SG&A expenses ที่ลดลง เนื่องจากในไตรมาส 2/2567 มีค่าใช้จ่าย one-time expense ที่ 9 ล้านบาท และ equity income ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น จากการรับรู้ V Square เต็มไตรมาสและเริ่มรับรู้ S45 เป็นเวลา 2 เดือน

          ฝ่ายวิเคราะห์คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 532 ล้านบาท (+28% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน) แนวโน้มกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2567 ที่ 57% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2567

          แต่มองว่า ผลประกอบการ ไตรมาส 4/2567 จะเติบโตเด่น YoY, QoQ ทั้งจาก high season และลูกค้าที่เลื่อนการทำศัลยกรรมมาเป็นไตรมาส 4/2567 จากน้ำท่วม

          ด้าน GPM ขยายตัวเด่นจาก utilization rate ที่ดีขึ้น อีกทั้งยังรับรู้ equity income ที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ PER 26.1x

          มองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดย 2565-2567 EPS CAGR +27% โดยมี short term catalyst จากกำไรไตรมาส 4/2567 ที่จะฟื้นตัวโดดเด่น แนะ “ซื้อ” เป้า 64.00 บาท

          นางสาวลภัสรดา เลิศภานุโรจ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER เปิดเผยกับ ทีมข่าวหุ้นวิชั่น ถึงแนวโน้มการเติบโตในไตรมาส 4/2567 ว่า บริษัทมีมุมมองในเชิงบวกต่อการเติบโตของรายได้และกำไร โดยคาดว่าอัตราการเติบโตจะยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ส่วนหนึ่งเป็นผลจากยอดการใช้จ่ายต่อบิลของลูกค้าต่างชาติที่ปรับตัวสูงขึ้นอีก 10-15% ขณะที่ต้นทุนค่าใช้จ่ายยังคงอยู่ในระดับเดิม รวมถึงการบริหารค่าใช้จ่ายทางการตลาดให้อยู่ในสัดส่วนไม่เกิน 9% ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะช่วยให้การเติบโตของบริษัทโดดเด่นมากยิ่งขึ้น

          ทั้งนี้ ไตรมาสสุดท้ายของปีมักเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ เนื่องจากทั้งชาวไทยและต่างชาติมักเข้ามารับบริการศัลยกรรมและมีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น โดยรายได้จากกลุ่มลูกค้าต่างชาติในไตรมาสนี้มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นไปถึง 27% จากปัจจุบันที่ 25% โดยกลุ่มลูกค้าชาวอินโดนีเซียคิดเป็นสัดส่วน 38% ของรายได้จากลูกค้าต่างชาติ และมีอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 108% รองลงมาคือกลุ่มลูกค้าชาวจีนที่มีอัตราการเติบโต 40%

          ในส่วนของศัลยกรรมยอดนิยม ยังคงเป็นการทำจมูก การปลูกผม และการดูดไขมัน ซึ่งยังคงได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องในหมู่ลูกค้าชาวต่างชาติ

          ทีมข่าวหุ้นวิชั่น พบรายงานสถิติ ตลาดศัลยกรรมในประเทศไทยมีแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2567 โดยมูลค่าตลาดศัลยกรรมและความงามคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 71,000-72,000 ล้านบาท ซึ่งขยายตัวประมาณ 2.3%-3.6% เมื่อเทียบกับปี 2566 หลังจากสถานการณ์โควิดเริ่มคลี่คลาย การกลับมาของกลุ่มลูกค้าชาวต่างชาติและในประเทศทำให้ธุรกิจเริ่มฟื้นตัว แต่ยังไม่ถึงระดับก่อนโควิด หุ้นความงามจึงน่าสนใจสำหรับนักลงทุน เนื่องจากมีโอกาสเติบโตสูงจากการขยายธุรกิจในด้านความงามและศัลยกรรมซึ่งกำลังเป็นที่นิยมในภูมิภาคเอเชีย

รายงานโดย : มินตรา แก้วภูบาล บรรณาธิการข่าว mai สำนักข่าว Hoonvision