JPARK ลานสะดวกจอด สองกูรูเคาะเป้าไกล 

           หุ้นวิชั่น –  ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน  บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด  ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า JPARK ประกอบธุรกิจให้บริการพื้นที่จอดรถยนต์ส่วนใหญ่ที่มีในปัจจุบันครอบคลุมพื้นที่สำคัญใน กทม. โดยการเช่าพื้นที่จากเจ้าของพื้นที่ที่ต้องการอำนวยความสะดวกให้กับลูกค้าที่เข้ามาใช้บริการแต่ไม่มีความเชี่ยวชาญ รูปแบบการให้บริการมี 3 รูปแบบคือ 1) การให้บริการที่จอดรถและค่าจอดรถเองทั้งหมด (PS) 2) รับจ้างบริหาร ดูแลความเรียบร้อย ดูระบบและเก็บเงินให้ (PMS) และ 3) รับเหมาเป็นที่ปรึกษา และวางระบบ (CIPS)

           กำไร 1H67 อยู่ที่ 51 ลบ. (+80% YoY) ขณะที่ 3Q67 คาดที่ 24 ลบ.+/- ลดลงเล็กน้อย QoQ เพราะงาน CIPS ลดลงจากช่วงสุญญากาศรอรัฐบาลใหม่ งานหน่วยงานราชการจึงล่าช้าออกไป แต่เติบโตเล็กน้อย YoY เพราะมีงานสนามบินขอนแก่น และ One Bangkok รับรู้เต็มไตรมาส อย่างไรก็ตามคาดกำไร 4Q67 จะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ทั้งปริมารรถเข้าจอดที่มากขึ้น และงานราชการที่เริ่มทยอยกลับมาบริษัทตั้งเป้า 40,000 ช่องจอดปีนี้จากปัจจุบัน 34,000 ช่องจอด

           จุดแข็งของ JPARK คือได้รับบริหารพื้นที่จอดรถในจุดที่สำคัญ เข้าใจธุรกิจ พฤติกรรมผู้บริโภคและโอกาสในแต่ละพื้นที่ดี ซึ่งมีผลต่อการตัดสินใจในการเลือกให้บริการแบบ PS หรือ PMS พื้นที่ให้บริการหลักเช่น อาคารจอดแล้วจรของรถไฟฟ้าสายสีน ้าเงิน และม่วงที่เน้นระยะเวลาจอดนาน ค่าจอดจะไม่สูง จะให้บริการแบบ PMS ขณะที่ลานจอดในจุดที่ Traffic สูงระยะเวลาการจอดไม่นานมาก แต่มีความจำเป็น จะเลือกการให้บริการแบบ PS ซึ่งรายได้หลักของบริษัทมาจาก PS เก็บค่าจอดเอง จึงมีรายรับเป็นเงินสดทุกวันตลอด 24ชม. ไม่มีสินค้าคงเหลือ

           ส่วน PMS มีระยะเวลาเก็บเงินสั้น และ JPARK ก็รับบริหารเก็บค่าจอดให้ Landlordด้วยทำให้โอกาสผิดนัดชำระหนี้จาก Landlord แบบเต็มจำนวนเป็นไปได้น้อย ปัจจุบันจึงไม่มีหนี้สินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ในด้านกำไรปี 2567 มีงานใหม่คือสนามบินขอนแก่น, One Bangkok และ รพ. พระนั่งเกล้า คาดกำไรเติบโต 60.4% YoY มองว่าธุรกิจยังมีโอกาสเติบโตสูง เพราะพื้นที่ให้บริการใน กทม. ยังมีโอกาสอีกมาก และยังมีโอกาสต่อในพื้นที่ต่างจังหวัด เช่น โรงพยาบาล สถาบันการศึกษา และหน่วยงานภาครัฐฯ

           ปี 2567 เป็นปีที่งานหน่ายงานรัฐฯ หลายงานเลื่อนออกไปเพราะมีช่วงเปลี่ยนแปลงรัฐบาล ทำให้งานส่วนใหญ่จะไปกระจุกในปี 2568 นอกจากนี้ยังเป็นปีแรกที่โครงการ รพ. พระนั่งเกล้าสร้างกำไรเต็มปีเป็นปีแรก นอกจากนี้คาดว่าจะได้งาน PMS จาก One Bangkok ในเฟสถัดไปหลังเปิดตัวอย่างเป็นทางการจากปัจจุบันรับบริหาร 2,000 ช่องจอดแต่ทั้งโครงการมี 8,000 ช่องจอด คาดกำไรปี 2568 โต 52% YoY เป็น 153 ลบ.

           ปี 2569 คาดกำไรเติบโต 48% YoY จากการสร้างรายได้ปี แรกของศูนย์การแพทย์กาญจนาภิเษก ศิริราชพยาบาล ซึ่งขนาดโครงการใหญ่กว่า รพ. พระนั่งเกล้าเท่าตัว ยังไม่รวมงานอื่นๆ ที่คาดว่าจะทยอยชัดเจนมากขึ้น

ในช่วง 4Q67 นี้ ปัจจุบันซื้อขายที่ PER68 ที่เพียง 17.5 เท่า อิง PER 28 เท่า ได้ราคาเป้าหมาย สิ้นปี 2568 ที่ 10.70 บาท มี Upside gain 60% เริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ”

           บริษัท หลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) คาดกำไรปกติ JPARK 3Q24 ที่ 29 ลบ. +10% q-q และ +29% y-y แตะระดับสูงสุดรายไตรมาสใหม่ จากโครงการอาคารที่จอดรถ-รพ.พระนั่งเกล้าเริ่มรับรู้รายได้เป็นไตรมาสแรก ส่งผลให้จำนวนช่องจอดธุรกิจ PS เพิ่มขึ้น 532 ช่องจอด และจำนวนชั่วโมงในการจอดต่อช่องจอดปัจจุบันเพิ่มขึ้น อีกทั้งธุรกิจ PMS เริ่มรับรู้รายได้โครงการที่จอดรถบริเวณสนามบินขอนแก่นและที่จอดรถโครงการ One Bangkok รวมกว่า 2,500 ชองจอด ยังคาดกำไรสุทธิ ปิ2024 ที่ 102 ลบ. +63% y-y หากกำไรของโครงการรพ.พระนั่งเกล้าดีกว่าคาด จะเป็น upside ต่อประมาณการ คงราคาเป้าหมาย 7.20 บาท แนะนำ “ซื้อ”