หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุถึง CPANEL ว่า “มุมมองเป็นกลาง” แนวโน้มรายได้ฟื้นตัวในปี 68
งวด 3Q67 บริษัทมีขาดทุนสุทธิ -11 ลบ. พลิกเป็นขาดทุน จากกำไร 13 ลบ. ใน 3Q66 และ กำไร 9 ลบ. ในงวด 2Q67 โดยมีรายได้จากการขาย 39 ลบ. -62%YoY, -57%QoQ เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจ และความล่าช้าของงบประมาณภาครัฐ ส่งผลต่อปริมาณการขายแผ่นผนัง และแผ่นพื้นคอนกรีตสำเร็จรูป มี %GPM ที่ระดับ 5.9% ลดลงจาก 38.1% ใน3Q66 และระดับ 33.0% ใน 2Q67 สาเหตุหลักเกิดจากการประหยัดต่อขนาด (Economiesฃof Scale) ที่ลดลง เนื่องจากบริษัทเริ่มด าเนินงานในโรงงานผลิตแห่งใหม่ ส่งผลให้อัตราการใช้กำลังผลิต (Utilization rate) ที่ปรับตัวลงมาอยู่ที่ระดับ 26% จากระดับ 65% และ 63% ในงวด 3Q66 และ 2Q67 ตามลำดับ ช่วง 9M67 มีรายได้จากการขาย 226 ลบ. -31%YoY และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 8 ลบ. -83%YoY ณ วันที่ 2 ธันวาคม 67 มี Backlog 1422 ลบ. ประมาณการรับรู้รายได้ในปี 68-69 จ านวน 1,385 ลบ.
ความเห็น มีมุมมองเป็นกลางต่อ Outlook ของบริษัท เนื่องจากคาดว่ารายได้ในงวด 4Q67 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับในงวด3Q67 แต่คาดรายได้จะฟื้นตัวแรงในปี 68 จากภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว การเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐที่มีความต่อเนื่อง และดีมานด์การก่อสร้างทั้งโครงการแนวราบ และโครงการแนวสูงฟื้นตัว โดยราคาหุ้นปัจจุบันซื้อ-ขาย บน P/E ที่ระดับ 24x สูงกว่า sector วัสดุก่อสร้างมี P/E ที่ระดับ 17x จึงแนะนำ “ถือ”
