[Vision Exclusive] “AUCT” โอกาสทองรถมือสอง โบรกส่องเป้ามูลค่า 13.30 บาท

           ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีมุมมองเชิงบวกต่อ บริษัท สหการประมูล จำกัด (มหาชน) หรือ AUCT จากการได้รับอานิสงส์ความต้องการรถมือสองที่เพิ่มขึ้น

           ฝ่ายวิเคราะห์มองแนวโน้มค่าดำเนินงานประมูล (80% ของรายได้ AUCT) ในครึ่งปีหลัง 2567 มีแนวโน้มเร่งตัวเพิ่มขึ้น ทั้งครึ่งปีหลัง 67 เทียบกับครึ่งปีแรก และครึ่งปีหลัง 67 เทียบกับช่วงเดียวกันกับปีก่อน จากความต้องการซื้อรถยนต์ และรถจักรยานยนต์มือสองที่สูงขึ้น ในช่วงที่สถาบันทางการเงินเพิ่มความเข้มงวดในการพิจารณาสินค้ารถมือหนึ่ง ส่งผลให้ลูกค้าบางส่วนเลือกใช้รถมือสองที่มีราคาต่ำ หนุนให้เจ้าของเต้นท์รถเข้ามาประมูลรถมือสองที่ลานประมูล ของ AUCT มากขึ้น

           นอกจากนี้สถาบันทางการเงินของรถยึดมีแนวโน้มปิดจบประมูลในช่วงปลายปี ก่อนที่จะเปลี่ยนปฏิทิน ซึ่งทำให้ราคารถยึดต่ำลง  (มีผลต่อการตั้งสำรองและผลขาดทุนจากการขายรถยึดที่สูงขึ้น)

           ขณะที่ในมุมมองลูกค้า ลานประมูล AUCT ถือว่ามีรถยึดให้เลือกประมูลจำนวนมาก และมีการตรวจสอบ และแจกแจงรายละเอียดของสภาพรถให้ไว้ ซึ่งช่วยลดความเลื่อมล้ำด้านข้อมูลของผู้ประมูล นอกจากนี้ยังเปิดให้บริการ AUCT LIVE เพื่อให้ผู้สนใจสามารถประมูลแบบออนไลน์ได้ (เป็นการประมูลทั้ง Online และ Offline) ปัจจุบันมีสัดส่วนผู้เข้าร่วมประมูลออนไลน์สูง 70% และมีบริการเสริมเพื่อการขนย้ายรถประมูลให้กับลูกค้า ทำให้ AUCT เป็นลานประมูลที่มีจำนวนผู้เข้าประมูลมากที่สุด

           ปัจจุบันส่วนแบ่งทางการตลาดของ AUCT อยู่ที่ระดับ 40% สูงกว่าลานประมูลอันดับ 2-3 ที่คาดจะมีส่วนแบ่งทางการตลาดราวรายละ 20% ขณะที่ค่าดำเนินการประมูลยังอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าคู่แข่ง ทำให้ AUCT ยังเป็นลานประมูลที่เป็นช่องทางหลักของสถาบันการเงินในการระบายรถยึด และสามารถหาพันธมิตรใหม่ๆเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

           AUCT อยู่ระหว่างพัฒนาและขยายขอบเขต AUCT BID ที่เป็นระบบประมูลสินค้าอื่นๆ นอกจากรถยนต์และรถจักรยานยนต์รวมถึง AUCT Property ที่เป็นช่องทางขายอสังหาฯมือหนึ่ง มือสองให้กับพันธมิตร และ AUCT Shopping (ธุรกิจขายสินค้า) เพื่อลดการพึ่งพาตลาดยานยนต์

           ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเป็นบวก โดยเบื้องต้นคาดกำไรสุทธิของ AUCT ในไตรมาส 3/2567 จะอยู่ที่ราว 95-100 ล้านบาท หนุนจากรายได้ค่าดำเนินงานประมูลที่เร่งตัวขึ้นทั้งไตรมาสต่อไตรมาสและช่วงเดียวกันกับปีก่อน สอดรับไปกับปริมาณรถยึดของสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น และความต้องการซื้อรถยนต์มือสองเพื่อทดแทนการซื้อรถยนต์มือหนึ่งซึ่งถูกจำกัดด้วยการเพิ่มความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

           ทั้งนี้ผลบวกดังกล่าวบางส่วนถูกหักล้างด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำลง จากสัดส่วนรายได้ของบริการเสริมที่สูงขึ้น (อัตรากำไรขั้นต้นต่ำ) และการรับรู้ค่าเสื่อมของ AUCT Place (อาคารประมูลแห่งใหม่) ส่วนทั้งปีฝ่ายวิเคราะห์คาด AUCT จะมีกำไรสุทธิ 390 ล้านบาท โต 12.1% เทียบกับปีก่อน

           AUCT เป็นหนึ่งในธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากหนี้เสียธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์ที่ทยอยปรับเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทมี Supply รถยึดเข้าสู่ลานประมูลมากขึ้นเรื่อยๆ นอกจากนี้ AUCT ยังเป็นบริษัทที่ไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ยเลย (Debt Free Company) ทำให้ความเสี่ยงทางการเงินค่อนข้างจำกัด

           ส่วนราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ราว 38.5% จากมูลค่าพื้นฐานเดิมปี 2567 ที่ 13.30 บาท และคาดจะจ่ายปันผลจากกำไรสุทธิในครึ่งปีหลัง อีกหุ้นละ 0.36 บาท คิดเป็น Div. Yield 3.7% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

          นายสุธี สมาธิ กรรมการผู้จัดการ บริษัท สหการประมูล จำกัด (มหาชน) หรือ AUCT เปิดเผยกับ ทีมข่าวหุ้นวิชั่น ว่า แนวโน้มธุรกิจในช่วง 3 เดือนสุดท้ายของปี 2567 ยังคงเป็นโอกาสที่ดีสำหรับบริษัท เนื่องจากคุณภาพหนี้ยังไม่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ประเมินว่าแนวโน้มธุรกิจจะทรงตัวในระดับสูงต่อไป โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับปีก่อน อัตราการประมูลรถยนต์และรถจักรยานยนต์มีแนวโน้มที่ดีขึ้น แม้ว่าสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์และรถจักรยานยนต์ใหม่จะถูกควบคุมอย่างเข้มงวด

           ทั้งนี้ ผู้บริโภคเริ่มให้ความสนใจกับรถยนต์มือสองที่มีราคาย่อมเยาว์มากขึ้น ทำให้บริษัทมีโอกาสขายสินค้าหรือรถยนต์ได้เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าไตรมาส 4/2567 จะเป็นช่วงที่ผลประกอบการดีที่สุดของปี แม้ว่าปริมาณรถยนต์ที่เข้ามายังลานประมูลจะไม่เติบโตมากเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แต่ผลประกอบการยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ หากไม่มีปัจจัยอื่นเข้ามากดดัน

           สำหรับลานประมูลใหม่ AUCT Place ซึ่งเป็นสำนักงานใหญ่ของบริษัท ถือเป็นจุดขายสำคัญ คิดเป็นสัดส่วน 50% ของธุรกิจ โดยรถยนต์และรถจักรยานยนต์ที่นำมาจากพื้นที่ต่างจังหวัดกว่า 40 แห่ง จะถูกส่งมายังลานประมูลแห่งนี้ ปัจจุบันมีการหมุนเวียนของรถเข้า-ออกอย่างต่อเนื่อง และมีแนวโน้มที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

           นายสุธี สมาธิ เปิดเผยว่า แม้สถานการณ์เศรษฐกิจและปริมาณรถที่เข้ามาประมูลยังคงมีความผันผวน แต่บริษัทคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของ AUCT จะยังคงอยู่ในระดับ 5-10% ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายที่วางไว้

           สำหรับลักษณะธุรกิจ  AUCT คือ บริการจัดการประมูล โดยมีสัดส่วนรายได้จากกรประมูล และรายได้ค่าขนย้ายและบริการเสริม

รายงานโดย มินตรา แก้วภูบาล บรรณาธิการข่าว mai สำนักข่าว HOONVISION