ATP30 “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 1.16 บาท

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน  บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด คาดแนวโน้มงวดไตรมาส 3/2567 ของ ATP30 กำไรเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้า และช่วงเดียวกันกับปีก่อน จากฐานรายได้เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรปรับดีขึ้น และคาดว่ารายได้จากการให้บริการในงวดไตรมาส 3/2567 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากการเริ่มบริการลูกค้าใหม่ตั้งแต่ปลายปี 66 และการปรับค่าบริการให้สอดคล้องกับราคาน้ำมันดีเซล

          ขณะที่การนำรถที่ปรับปรุงสภาพกลับมาให้บริการเกือบ 90% และจำนวนรถที่ตัดค่าเสื่อมราคาครบแล้วสนับสนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มปรับดีขึ้นทุกไตรมาส เห็นได้จากอัตรากำไรขั้นต้นในงวดไตรมาส 2/2567 เท่ากับ 19.6% ปรับดีขึ้นจาก 16.7% ในไตรมาส 2/2566 ทั้งนี้คาดรายได้จากการให้บริการเท่ากับ 180 ล้านบาท +2% จากไตรมาสก่อนหน้า +7% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน และคาดกำไรสุทธิในงวดไตรมาส 3/2567 ราว 12.2 ล้านบาท +10% จากไตรมาสก่อนหน้า +35% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน ขณะที่กำไรงวดครึ่งปีแรก 2567 เท่ากับ 21.5 ล้านบาท +110% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน

          คาดอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ของกำไรสุทธิปี 2567-2568 เท่ากับ 17% ต่อปี  ปัจจุบันบริษัทให้บริการลูกค้าจำนวน 68 รายมีจำนวน รถโดยสารรวม 745 คัน ปลายงวดไตรมาส 2/2567 มีรายได้ส่วนที่ยังไม่ได้รับรู้จำนวน 1,500 ล้านบาท ในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้บริษัทมีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น 4 รายและได้ดำเนินการเตรียมรถโดยสารใหม่จำนวน 22 คัน เพื่อเตรียมให้บริการ

          ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงประมาณการรายได้และกำไรสุทธิในปี 2567 ตามเดิมที่ 707 ล้านบาท +6% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน และ 43 ล้านบาท ซึ่งยังเห็นการเติบโต 49% จากช่วงเดียวกันกับปีก่อน ประมาณการกำไร 9 เดือนแรกปี 2567 คิดเป็น 50% ของประมาณกำไรทั้งปี สำหรับปี 2568 ฝ่ายวิเคราะห์ประมาณการรายได้ราว 736 ล้านบาท +4% และคาดกำไรสุทธิเติบโตราว 8% เป็น 42.7 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ของกำไรสุทธิระหว่างปี 2565 – 2568 ราว 17% ต่อปี

          การดำเนินงานด้าน ESG บริษัทให้ความสำคัญกับบริหารจัดการ จัดซื้อ จัดจ้างที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม แผนการเพิ่มสัดส่วนการใช้รถ EV บริษัทเปิดเผยเรื่องการปล่อยก๊าซเรือนกระจกขององค์กรที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้ทวนสอบในแบบ 56-1 One Report ปี2567 และได้การรับรองฉลากคาร์บอนฟุตพริ้น ขององค์กรจากองค์การบริหารจัดการก๊าซเรือนกระจก (TGO)

          ฝ่ายวิเคราะห์ คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับใช้ราคาเหมาะสมสำหรับปี 2568  เท่ากับ 1.16 บาท  ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากการให้บริการรถรับส่งพนักงานในพื้นที่ EEC ครอบคลุมจังหวัดชลบุรีฉะเชิงเทรา และระยอง ซึ่งจะรับได้ประโยชน์จากมาตรการ EEC Free Visa

          ในการประเมินราคาเหมาะสมสำหรับปี 2568 ซึ่งอิง Prospect PER ที่ระดับ 17 เท่าซึ่งสอดคล้องกับ CAGR โดยประมาณกำไรต่อหุ้น ในปี 2568 ได้เท่ากับ 0.069 บาท คำนวณราคาเหมาะสมสำหรับปี 2567 ได้เท่ากับ 1.16 บาท ซึ่งยังมีอัพไซต์จากราคาปิดล่าสุดอีกราว 28% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”