บล.กรงุศรี ให้ Trading Buy “SPALI” เป้า 20 บาท

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน) (KSS) มีมุมมองต่อ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI โดยมอง neutral ต่อ 3Q24 presale ที่ 6.7 พันลบ. (+8% y-y, +4% q-q) เพราะโตเล็กน้อย y-y, q-q ถึงแม้ไตรมาสนี้เปิดโครงการ low-rise ใหม่มาก ซึ่งสะท้อน demand ที่ชะลอลง รวมถึงแรงกดดันจาก reject rate สูง

          สำหรับ 9M24 presale เท่ากับ 20.1 พันลบ. (-15% y-y) คิดเป็น 56% จากเป้าปี 2024F ที่ 36.0 พันลบ. (+25% y-y) โดยเรามองโอกาส downside ราว 25% หรือที่ราว 27.0 พันลบ. สำหรับแนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q24F คาดยังดี โดยคาดราว 1.6-1.7 พันลบ. เพราะมี condo โครงการใหม่โอนมาก แต่อยู่ในความคาดหวังของ consensus อยู่แล้ว แต่กังกลต่อ outlook ปี 2025F ยังเป็นสิ่งที่ท้าทาย เพราะ backlog condo รอโอนต่ำ ทำให้ต้องพึ่งพิงการระบาย stock condo และการขาย low-rise ที่มากมาชดเชย ซึ่งอาจทำได้ไม่ง่าย ทำให้โอกาสที่ประมาณการกำไรสุทธิ 2025F จะถูกปรับลดลงมีสูง คงคำแนะนำ Trading Buy ที่ TP25F = 20.0 บาท