หุ้นวิชั่น – บล.เอเอสแอล รายงานว่า Bloomberg ประเมิน ADVANC คาดมีกำไรสุทธิ 4Q67F ราว 8.9 พันล้านบาท +1.2%QoQ, +26.9%YoY เติบโตโดดเด่น YoY จากรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่จากแนวโน้มการแข่งขันด้านราคาที่ลดลง และ FBB (Fixed Broadband) ที่ปรับตัวขึ้นตาม ARPU ที่สูงขึ้น และจากการรับรู้ผลบวกของการรวม TTTBB เข้ามาในงบเต็มไตรมาส นอกจากนี้ ประเมินว่าต้นทุนค่าไฟฟ้าและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานลดลง
ส่วนด้านการเติบโตของ EBITDA มีโอกาสแตะระดับขอบบนของเป้าที่ 14-16%
ส่วนภาพทั้งปี 67-68F ประเมินกำไรสุทธิเท่ากับ 3.4 หมื่นล้านบาท +13.3%YoY และ 3.8 หมื่นล้านบาท +9.2%YoY ตามลำดับ โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 302.18 บาท ขณะที่ราคาปัจจุบันซื้อขายบน EV/EBITDA ที่ 9.1 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคที่ 6.3 เท่า แต่มองว่ามีความน่าสนใจตามการเติบโตของกำไรสุทธิและแผนการประมูลคลื่นความถี่ในปี 68 และ upside จากการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่ลดลง ขณะที่คาดหวังการจ่ายปันผลงวด 2H67 อีกราว 5.22 บาท คิดเป็น Div. yield ราว 1.9%
อย่างไรก็ดี เรามองว่าที่ราคาปรับตัวลงราว 3.7% ในรอบ 20 วันทำการ ได้สะท้อนความเสี่ยงด้านต้นทุนการประมูลคลื่นความถี่เดิม (850MHz, 2100MHz และ 2300MHz) ไปพอสมควรแล้ว เนื่องจาก TRUE มีความต้องการที่จะประมูลคลื่น 2300MHz และถ้า ADVANC จะเข้าร่วมประมูลด้วย อาจทำให้การแข่งขันด้านราคาสูงขึ้น ขณะที่การประมูลคลื่นในปี 68 จะทำให้แนวโน้มการเติบโตของ EBITDA ถูกคาดหวังว่าได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว
แนวรับ 272/267 แนวต้าน 280/285
