หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุว่า HMPRO แนวโน้ม 4Q67 ขยายตัวดี QoQ จาก SSSG ที่ดีขึ้น ผลประกอบการในงวด 3Q67 ดีกว่าคาดเล็กน้อย โดยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1.4 พันล้านบาท -6% YoY ทำ New low ในรอบ 3 ปีจากรายได้ที่ลดลงเนื่องจากได้รับผลกระทบจากช่วงฤดูฝนที่ตกหนักกว่าปกติ สถานการณ์น้ำท่วม และกำลังซื้อที่ชะลอตัวลง ทำให้ SSSG ในห้าง HMPRO อยู่ที่ -5.8% และ MegaHome อยู่ที่ -3.0% รวมถึงได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า ค่าธรรมเนียมดอกเบี้ยหลังออกหุ้นกู้ในช่วงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง และการทำโปรโมชั่นเพื่อส่งเสริมการขาย
ด้านแนวโน้ม 4Q67F คาดว่าจะขยายตัวดี QoQ จาก SSSG ที่ดีขึ้นจากสถานการณ์น้ำท่วมในภาคเหนือเริ่มคลี่คลายและได้รับการช่วยเหลือจากภาครัฐ ทำให้มีการกลับมาซ่อมแซมที่อยู่อาศัยมากขึ้น ขณะที่ในงวดนี้ไม่ได้รับผลกระทบของการปรับปรุงพื้นที่สาขาพฤกษ์ นอกจากนี้แนวโน้ม GPM มีโอกาสขยับขึ้นแตะระดับ 28% (9M67 อยู่ที่ 26.5%, 3Q67 อยู่ที่ 27.1%) จากการเพิ่มสินค้าของ Own brand และแนวโน้มบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในงวดนี้จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าขึ้น นอกจากนี้ยังมีแผนเปิดสาขา Hompro และ MegaHome รวม 4 สาขา ส่วนเป้าหมายจะเปิดเพิ่มอีก 8 สาขา รวมถึงจะมีกการเพิ่มสาขา Hybrid (เชื่อมสาขา Hompro และ MegaHome)
ด้าน Bloomberg consensus ประเมินกำไรสุทธิในงวด 4Q67F ที่ 1.77 พันล้านบาท (+23% QoQ, +2% YoY) และงวดปี 67-68F เท่ากับ 6.6 พันล้านบาท +3% YoY และ 7.1 พันล้านบาท +7% YoY ตามลำดับ มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 11.97 บาท โดยในเชิง Valuation ซื้อขายบน FWD PE ที่ 17.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในภูมิภาคที่ 21.4 เท่า ส่วนในเชิง sentiment คาดรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงปลายปี ได้แก่ Easy E-receipt รอบใหม่ และการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ ช่วยหนุนกำลังซื้อ และ SSSG ให้ขยายตัว
