หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงานว่า บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ AWC ด้วยราคาเป้าหมาย 4.40 บาท จาก i) การเปิดตัว Jurassic World ณ Asiatique เพื่อขยายฐานลูกค้าและเพิ่มมูลค่า สินทรัพย์ของบริษัท ii) คาดกำไรสุทธิเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ด้วยการเติบโต yoy และ qoq ใน 4Q24F-1Q25F จากฤดูกาลท่องเที่ยวสูงสุดของไทย และการเปิดโรงแรมใหม่ในไตรมาส นอกจากนี้ ราคาหุ้น AWC ปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา เรามองว่าเป็นโอกาสในการลงทุน
AWC เปิดตัว Jurassic World ในกรุงเทพ
AWC ได้ประกาศความร่วมมือกับ NEON (ซึ่งเป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จ เช่น Avatar: The Experience ณ Gardens by the Bay ในสิงคโปร์) และ Universal Live Events & Location Based Entertainment เพื่อนำ “Jurassic World: The Experience” มาเปิดให้บริการ ณ Asiatique ใน 2Q25 โครงการนี้ใช้งบประมาณในการลงทุนกว่า 1,400 ล้านบาท เพื่อพัฒนาพื้นที่ขนาด 10,000 ตารางเมตร ด้วยการสร้างแหล่งท่องเที่ยวใหม่ Jurassic World การผจญภัยยุคไดโนเสาร์รูปแบบอิมเมอร์ซีฟ ตามแบบฉบับของภาพยนตร์เรื่อง Jurassic World ทั้งนี้ โครงการนี้จะแตกต่างจาก Disney100 Village ที่จัดขึ้นในปี 2023 เนื่องจาก Jurassic World จะเป็นแหล่งท่องเที่ยวที่เปิดให้บริการในระยะยาว ซึ่งคาดว่าจะส่งผลดีต่อรายได้และกำไรของ AWC ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยเป้าหมายทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงสำหรับโครงการนี้
คาดผลประกอบการ 4Q24F เติบโต yoy, qoq
จาก i) ธุรกิจโรงแรม : RevPar เติบโตระดับสองหลักในช่วงเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน 2024 เนื่องจากการเติบโตในทุกกลุ่ม (9M24 RevPar +13% yoy) นอกจากนี้ แผนการขยายธุรกิจของบริษัทฯ ซึ่งรวมถึงการเปิดโรงแรม Melia Pattaya ในวันที่ 24 ธันวาคม 2567 และการเปิดโรงแรม Marriott Resort Jomtien Beach ในเดือนเมษายน 25 และ Fairmont Bangkok Sukhumvit ในช่วง 1H25 คาดว่าจะช่วยผลักดันการเติบโตของธุรกิจโรงแรมได้อย่างต่อเนื่อง
ii) ธุรกิจค้าปลีกและเชิงพาณิชย์: บริษัทคาดว่าอัตราการเช่าพื้นที่สำนักงานได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 3Q25 ที่ระดับ 66% โดยได้รับแรงหนุนจากการเข้ามาเช่าพื้นที่ของผู้เช่ารายใหม่ใน The Empire ดังนั้น คาดจะเห็นการรักษาระดับและมีแนวโน้มที่ดีขึ้น
คงประมาณการผลประกอบการ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2024F อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท (+65% yoy) คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท
ปัจจุบัน AWC ซื้อขายอยู่ที่ 27x EV/EBITDA และ 51x P/E 2025F คาดผลประกอบการของ AWC จะเติบโตเฉลี่ยด้วย CAGR 3 ปี (2024-27F) ที่ 28% ต่อปี ซึ่งผลักดันจากการขยายโรงแรม และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น
