หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี ประเมินหุ้น SISB โดยฝ่ายวิจัยแนะนำ Buy สำหรับ SISB เนื่องจากคาดกำไรสุทธิปี25F (+24%y-y) เติบโตต่อเนื่องจากจำนวนนักเรียนและปรับขึ้นค่าเทอม ประกอบกับมีโอกาสเติบโต จากการขยายสาขาโรงเรียนใหม่แห่งที่7 (ยังไม่รวมในประมาณการ)
ส่วนระยะสั้น 4Q24F คาดกำไรสุทธิ (+14%y-y +10%q-q) เติบโตดีสุดของปีมีผลบวกเปิดเทอมใหม่เต็มไตรมาส ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขาย PE ปี 25F ที่ 22 เท่า เทียบเท่า Forward PE ต่า กว่า -1.0SD
ปี 2025F คาดกำไรสุทธิเติบโตจากจำนวนนักเรียนและปรับขึ้นค่าเทอม
ในปี 2025F คาดก าไรสุทธิ (+24%y-y) เติบโตต่อเนื่อง มีปัจจัยบวก 1) คาดรายได้บริการการศึกษา (+13%y-y) เติบโตจากจำนวนนักเรียนใหม่เพิ่มราว 400 คน ทำให้มีจำนวนนักเรียนทั้งสิ้น 5,000 คน (+9%y-y) และค่าธรรมเนียมการศึกษาเพิ่มขึ้น 5% (รวมผลของการเลื่อนชั้น) 2) คาด Gross margin ดีขึ้นเป็น 58% จาก Economies of scale จากจำนวนนักเรียนเพิ่มขึ้น และต้นทุนคงที่มีสัดส่วนราว 46% ของรายได้
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินการเปลี่ยนแปลงจำนวนนักเรียนและค่าเทอมเพิ่มขึ้น/ลดลงทุก 1% จากสมมติฐานปี 25F จำนวนนักเรียนใหม่ 400 คน และค่าเทอมเฉลี่ย 589,510 บาท โดยการเปลี่ยนจำนวนนักเรียน จะกระทบกำไรสุทธิ +/-0.2% ถึง +/-0.3% ส่วนการเปลี่ยนแปลงค่าเทอม จะกระทบกำไรสุทธิ +/-0.5% ถึง +/-0.6% ตามลำดับ
