MTC คาดปีนี้กำไรพุ่งนิวไฮ 6,481 ลบ. ผลงานแกร่ง แนะซื้อเป้า 58 บ.

หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.กรุงศรี คาด MTC กำไรทำจุดสูงสุดใหม่ต่อ คงคำแนะนำ BUY ที่ TP25F 58 บ. และคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance เพราะ

i) มีการพัฒนาการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ในเชิงบวกตั้งแต่ 3Q23 และการตามเก็บหนี้ยังมีแนวโน้มที่ดีต่อใน 2025F
ii) คาดผลประกอบการ 4Q24-2025F ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง

สำหรับกำไรสุทธิ 4Q24F คาดที่ 1,510 ลบ. กำไรเพิ่มขึ้น +12% y-y และ +1% q-q ผลักดันหลักจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม +3% q-q หรือคิดเป็น +15% YTD จากกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลัก และการขยายสาขา ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดีมาก NPL Ratio คาดที่ 2.80% ลดลงต่อจาก 2.82% ใน 3Q24 จากการชำระคืนหนี้ของลูกหนี้ดีขึ้น
คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ที่ 1,510 ลบ. เพิ่มขึ้น +12% y-y และ +1% q-q
เราคาด MTC รายงานกำไรสุทธิ 4Q24F ที่ 1,510 ลบ. เพิ่มขึ้น +12% y-y และ +1% q-q เพราะการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ย (NII) +11% y-y และ +3% q-q จากสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น +15% y-y และ +3% q-q หรือคิดเป็น +15% YTD จากกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลัก และการขยายสาขาที่ 8,172 สาขา เพิ่มขึ้น +8% y-y และ +2% q-q
ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดีมาก NPL Ratio อยู่ที่ 2.80% ลดลงต่อจาก 2.82% ใน 3Q24 จากการชำระคืนหนี้ของลูกหนี้ดีขึ้น
คาดกำไรสุทธิ 2025F ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง

เราคาดกำไรสุทธิ 2025F ที่ 6,481 ลบ. เพิ่มขึ้น +14% y-y เพราะการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม เรามอง MTC คงแผนขยายสินเชื่อไปยังกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ และเน้นคุณภาพของลูกหนี้เป็นหลัก สำหรับค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และ NPL Ratio มองว่าอยู่ระดับใกล้เคียงกับ 4Q24F
คำแนะนำ
เราคงคำแนะนำ BUY และคง TP25F 58 บ. เราชอบ MTC และคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance เพราะ
i) มีการพัฒนาการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ในเชิงบวกตั้งแต่ 3Q23 และการตามเก็บหนี้ยังมีแนวโน้มที่ดีต่อใน 2025
ii) คาดผลประกอบการ 4Q24-2025F ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง