หุ้นวิชั่น – บล.เอเอสแอล ส่องหุ้น MINT จากการตั้งเป้าปี 2025-2029 รายได้โตปีละ High Single Digit และกำไรเติบโตปีละ 15-20% ปัจจัยการเติบโตจะเน้นไปที่:
- ความต้องการด้านการท่องเที่ยวของโลก
โดยมองว่าในยุโรปจะกลับมาเติบโตได้ เนื่องจากมุมมองของโดนัลด์ ทรัมป์ที่มีแผนการยุติสงคราม จะทำให้การท่องเที่ยวในยุโรปกลับมาเติบโตได้ ส่วนใน Asia Pacific จะเน้นไปที่การเติบโตในกลุ่มลูกค้า Premium - แนวโน้ม Wellness Travel ที่ MINT มีโรงแรมที่โดดเด่นในเครือ เช่น Layan Life by Anantara
- กลยุทธ์ขยายไปธุรกิจที่มีการเติบโตสูงผ่าน Partnership, JV และแฟรนไชส์
- ด้านธุรกิจอาหาร คาดจะสามารถเติบโตได้ตาม GDP โดยมีเป้าหมายหลักคือ ไทย ผ่านแบรนด์ Bonchon และชานม GAGA กลุ่มประเทศ CLMV ผ่าน Dairy Queen และ GAGA ประเทศที่มีการเติบโตของประชากรสูง เช่น อินโดนีเซียและอินเดีย ผ่าน Sanook Kitchen
- เพิ่มประสิทธิภาพในการบริหาร โดยการลดหนี้สินลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งเป้า NET IBD/Equity 0.75 เท่า และ NET IBD/EBITDA 4.00 เท่า
- โรงแรมเพิ่มอีก 280 แห่ง โดยตั้งเป้าปี 2027 มีโรงแรมทั้งสิ้น 850 แห่ง และปี 2029 มีโรงแรมในเครือ 1,000 แห่ง
- ด้านร้านอาหารตั้งเป้าเปิดเพิ่ม 1,500 สาขาใน 3 ปี (ปี 2025 คาดจะเปิดเพิ่ม 200 สาขา)
- การลงทุนจะเน้นไปที่การลงทุนแบบ Asset-Light และตั้งงบ CAPEX ปีละ 1-1.2 หมื่นล้านบาท
เบื้องต้นเราอิงสมมติฐานตามบริษัทคาดการณ์ โดยคาดรายได้ 2025-2026 เติบโตปีละ 8% โดยมีรายได้อยู่ที่ 175,636 ล้านบาท และ 189,687 ล้านบาท ตามลำดับ ประเมินกำไรสุทธิปี 2025-2026F เท่ากับ 9.63 พันล้านบาท (+24.3% YoY) และ 10.4 พันล้านบาท (+8.5% YoY) ตามลำดับ
ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ “ซื้อ” มีราคาเป้าหมายที่ 35.25 บาท อิง PE เฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 26 เท่า
