หุ้นวิชั่น – MASTER วางกลยุทธ์ปี 68 ตั้งเป้าการเติบโตรายได้ กำไรสองหลัก มุ่งขยายธุรกิจต่างแดน ปั๊มยอดสัดส่วนรายได้ลูกค้าต่างชาติแตะ 40% เล็งเพิ่มพาร์ทเนอร์ต่างประเทศ จ่อบุ๊กส่วนแบ่งผลกำไรพันธมิตรไว้ที่ 80-100 ล้านบาท โบรกแนะ “ซื้อ” คาดรายได้ทั้งปีโต 16.1% กำไรสุทธิพุ่ง 20.3% เคาะเป้าหมายที่ 49.50 บาทต่อหุ้น
นางสาวลภัสรดา เลิศภานุโรจ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER เปิดเผยว่า บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้และกำไรในปี 2568 ให้ขยายตัวเป็นตัวเลขระดับสองหลัก (Double Digits) โดยคาดว่าจะรักษาอัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ให้อยู่ในระดับ 20% และอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ให้อยู่ในช่วง 58-59%
ในส่วนของตลาดต่างประเทศ MASTER ตั้งเป้าการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักในปี 2568 โดยเดินหน้ารุกขยายธุรกิจในต่างประเทศอย่างเต็มที่ มุ่งสู่การเป็น Regional Company เน้นโอกาสในประเทศอินโดนีเซีย กัมพูชา ลาว พม่า และสิงคโปร์ จากข้อมูลล่าสุดในเดือนมกราคม 2568 พบว่ารายได้จากลูกค้าต่างประเทศเติบโตคิดเป็น 30% ของรายได้ทั้งหมด โดยเฉพาะอินโดนีเซียที่มีสัดส่วนรายได้สูงถึง 33%
รายได้จากต่างประเทศยังเติบโตที่ 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ผ่านการทำการตลาดที่เข้าใจง่ายและยั่งยืน บริษัทตั้งเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนรายได้จากลูกค้าต่างชาติเป็น 40% และเพิ่มพันธมิตรต่างชาติจาก 1 ราย เป็น 3 ราย บริษัทวางเป้าหมาย Partner Profit Contribution (ส่วนแบ่งผลกำไรของพันธมิตร) ไว้ที่ 80-100 ล้านบาท พร้อมเตรียมเปิดโรงพยาบาลใหม่ 3 แห่ง ได้แก่
1. โรงพยาบาลศัลยกรรมความงามแห่งแรกในภาคอีสาน โดย “กรวิน คลินิก” ร่วมกับ MASTER
2. โรงพยาบาลศัลยกรรมความงามครบวงจร โดย “WIND” ร่วมกับ MASTER
3. TYP Hospital โดย “TYP” ร่วมกับ MASTER
ในตลาดในประเทศ บริษัทเดินหน้าขยายการรับรู้แบรนด์ผ่านการร่วมมือกับอินฟลูเอ็นเซอร์ ช่วยดึงดูดลูกค้าใหม่และรักษาลูกค้าเก่า รวมถึงช่วยควบคุมต้นทุนค่าโฆษณาได้อย่างมีประสิทธิภาพ
- ผลประกอบการปี 2567 กำไรโต 25.5% จากธุรกิจศัลยกรรม
MASTER ประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2567 โดยมีกำไรสุทธิ 219 ล้านบาท เติบโต 34.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย โดยรายได้จากกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 635 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92 ล้านบาท หรือ 17% YoY โดยรายได้จากการศัลยกรรมเพิ่มขึ้น 17% จากความนิยมในการศัลยกรรมหน้า ศัลยกรรมยกคิ้ว และบริการด้านสุขภาพชาย
รายได้จากลูกค้าต่างประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน หลังมีการขยายตลาดในต่างประเทศ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ระดับ 65.8% สูงขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 63.6% ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 171 ล้านบาท คิดเป็น 27% ของรายได้ ลดลงจากปีก่อนที่ 28.3%
สำหรับผลประกอบการทั้งปี 2567 MASTER มีกำไรสุทธิ 522 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.5% YoY โดยรายได้จากกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 2,135 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 218 ล้านบาท หรือ 11% รายได้จากการศัลยกรรมเพิ่มขึ้น 13% โดยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 59.9% ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนที่ 59.1% ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ลดลงเล็กน้อยจาก 33.1% ในปีก่อน มาอยู่ที่ระดับ 32.9%
MASTER ยังคงเดินหน้าตามแผนการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ทั้งในและต่างประเทศ พร้อมขยายตลาดและสร้างความยั่งยืนในระยะยาว ควบคู่กับการรักษาความสามารถในการทำกำไรและบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
- โบรกคาดรายได้ปี68 โต 16.1%
ด้าน บล.เอเอสแอล ประเมินหุ้น MASTER โดยมองแนวโน้มปี2568 ผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของรายได้จากกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้นราว 20% โดยมี key driver มาจากรายได้ลูกค้าต่างชาติเพิ่มขึ้น ทั้งอินโดนีเซีย จีน เมียนมา ลาว เป็นต้น
ขณะที่ OR Operation ยังมี Capacity เพียงพอ ส่งผลให้ GPM โดยเฉลี่ยทั้งปีสูงขึ้นต่อจากปีก่อน ด้านรายได้จาก Partner คาดรับรู้ได้มากขึ้นจากการไม่ต้องบันทึกรายการ PPA ที่บันทึกไปแล้วเมื่อปีก่อน
เบื้องต้นคาดการณ์รายได้และกำไรสุทธิทั้งปีเท่ากับ 2,475 ล้านบาท และ 624 ล้านบาท คิดเป็นการ เติบโต 16.1% และ 20.3% ตามลำดับ แนะนำ“ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี2568 ที่ 49.50 บาท/หุ้น โดยประเมิน EPS ทั้งปีเท่ากับ 2.07 บาท คิดเป็น PE ที่ 24 เท่า (ใกล้เคียงกันกับค่าเฉลี่ยต้นปีของกลุ่มโรงพยาบาลขนาดใหญ่ และกลุ่ม Beauty & Surgery + 1 s.d.) โดยให้ Premiumกว่าธุรกิจโรงพยาบาลทั่วไป เนื่องจากธุรกิจยังคงมีแนวโน้มเติบโตได้ดีอย่างต่อเนื่อง ทั้งในส่วนของการดำเนินงานปกติ และส่วนแบ่งรายได้จาก Partner แต่มองว่าระดับ PE ที่ซื้อขายลดลง เนื่องมาจากนักลงทุนมีความเชื่อมั่นต่อตลาดลดลง จากปัจจัย สงคราม ความขัดแย้งทางการเมืองทั้งในและต่างประเทศ ส่งผลต่อภาวะเศรษฐกิจ
