หุ้นวิชั่น-ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บล.กรุงศรี ระบุ ผลประกอบการไตรมาส 4/67 ของ HANA ต่ำที่สุดในรอบ 4 ปีที่ 5.6 พันล้านบาท (-10% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว, -9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ 5% กำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 5.3% จาก 6.2% ในไตรมาส 3/67 ทำให้บริษัทขาดทุนจากการดำเนินงานเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน กำไรหลักเหลือเพียง 11 ล้านบาท (-96% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว, -79% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งต่ำกว่าคาดทั้งของฝ่ายวิเคราะห์และของตลาด บริษัทยังมีการตั้งสำรองขาดทุน 1.8 พันล้านบาทจากการประเมินมูลค่าของ IC Korea (PMS) ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิ 1.7 พันล้านบาทในไตรมาสนี้ สำหรับผลประกอบการทั้งปี กำไรหลักอยู่ที่ 902 ล้านบาท (-55% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) ต่ำที่สุดในรอบ 20 ปี
การปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2568
คาดว่า 1Q68 ผลประกอบการจะอ่อนแอเหมือนกับ 4Q67 และกำไรจะลดลง 50-70% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ผลประกอบการจะเริ่มฟื้นตัวในครึ่งปีหลังปี 68 แต่จะมาจากฐานที่ต่ำมาก เราปรับลดคาดการณ์กำไรปี 68 ลง 29% เหลือ 1.2 พันล้านบาท (+38% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) หลังจากปรับลดคาดการณ์รายได้และอัตรากำไรขั้นต้น คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ PMS คาดว่าการประเมินมูลค่าสินค้าคงเหลือจะลดลงและความต้องการเริ่มฟื้นตัวจะช่วยเพิ่มรายได้
การปรับลดคำแนะนำเป็น “ลด” พร้อมกับราคาพื้นฐานใหม่ที่ 17 บาท
ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ HANA เป็นผลประกอบการที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่มอุตสาหกรรม ธุรกิจ PMS ยังคงเป็นภาระต่อบริษัทตามที่คาดการณ์ไว้หลังจากดำเนินการมา 4 ปี จึงปรับลดราคาพื้นฐานลงเหลือ 17 บาท (จาก 25 บาท) หลังจากปรับลดคาดการณ์กำไร โดยยังคงใช้ PER ที่ 12 เท่า (-1 SD ของค่าเฉลี่ย) ทั้งนี้นักลงทุนควรพิจารณา HANA ใหม่อีกครั้ง หลังจากผลประกอบการไตรมาส 2/68 ขณะที่บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.5 บาทต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 2.4%
