ADVICE โอกาสโตรับ AI โบรกคาดปีนี้โต 18% เคาะเป้า 7.85 บ.

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า ระบุ ADVICE รายงานผลประกอบการ 4Q24 มีกำไรปกติ 52 ล้านบาท (-16% QoQ, +56% YoY)

► ผลประกอบการดีกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 50 ล้านบาท ราว 5%
► กำไรที่ลดลง QoQ มาจากผลของฤดูกาล กำไรที่เติบโตเด่น YoY มาจากยอดขายที่เติบโตเด่น
► รายได้หลักอยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท (-7% QoQ, +10% YoY) รายได้กลุ่มค้าปลีกทำได้ 2.4 พันล้านบาท (+11% YoY) รายได้กลุ่มค้าส่งอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (+8% YoY) รายได้บริการทำได้ 26 ล้านบาท (+12% YoY)
► อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 10.0% (+91bps QoQ, +58bps YoY) เป็นระดับที่ดีที่สุดของปี 2024 รายไตรมาส สาเหตุหลักมาจากการเน้นยอดขายร้านค้าปลีกมากขึ้น ให้ Incentive กับพนักงานเพื่อขายสินค้าที่กำไรสูงมากขึ้น และการได้ Rebate จาก Vendors ในช่วงปลายปี
► SG&A อยู่ที่ 287 ล้านบาท (+9% QoQ, +14% YoY) สาเหตุหลักมาจากการจัดงาน Thailand Mobile Expo กับการจัดงานขอบคุณลูกค้าตอนสิ้นปี
► ADVICE ประกาศจ่ายปันผล 2H24 ที่ 0.175 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield เฉพาะ 2H24 ที่ 3.4% XD วันที่ 10 มี.ค. 25 ภาพรวมทั้งปี 2024 ADVICE จ่ายปันผลที่ 0.33 บาทต่อหุ้น คิดเป็น payout ratio ที่ 87%

          Our Take

► กำไรปกติทั้งปี 2024 อยู่ที่ 236 ล้านบาท (+39% YoY) ดีกว่าคาดการณ์ที่ 230 ล้านบาทเล็กน้อย
► ปรับปรุงรายละเอียด Model เล็กน้อย แต่คงประมาณการปี 2025 ที่ 278 ล้านบาท (+18% YoY) อิงสมมติฐานสำคัญรายได้เติบโต 10% YoY และ GPM ที่ระดับ 9.3% ประมาณการมี Upside Risk หากรายได้และ GPM ทำได้ดีกว่าคาด
► คงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 7.85 บาทต่อหุ้น อิง PER 17.5x
► คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 11.5x ต่ำเกินไปเทียบกับแนวโน้มการเติบโตระดับ 18% บนประมาณการที่ยังมีโอกาสมี Upside Risk
► ADVICE อยู่ในธุรกิจค้าปลีกที่สินค้ายังเป็นที่ต้องการในอนาคต ได้รับประโยชน์จากกระแส AI โดยตรง และยังมีตลาดใหม่ให้เติบโตอย่างตลาดมือถือที่ยังมีฐานต่ำมาก นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังจ่ายปันผลสูง คาดการณ์เงินปันผลปี 2025 ที่ระดับถึง 7% ต่อปี ทำให้ประเมินว่า หุ้นครบเครื่องทั้งการเติบโต ราคาหุ้นที่ถูก ขนาดตลาดที่ยังไปได้ และเงินปันผลที่สูง
► เชิงกลยุทธ์ ระยะสั้นคาดหุ้นตอบสนองเชิงบวกต่อการจ่ายปันผลที่สูงใน 2H24 ขณะที่ในระยะกลางประเมินว่าราคาหุ้นที่ถูกในระดับนี้เป็นโอกาสของนักลงทุนที่รับความผันผวนระยะสั้นของตลาดทุนได้ แนะนำทยอยสะสมเพื่อลงทุนในระยะ 1-2 ปีจากนี้เพื่อรองรับการเติบโตของตลาด AI Gadget ในประเทศไทย