หุ้นวิชั่น – บล.เคจึไอ ส่องหุ้น PTTEP คาดว่าปริมาณยอดขายในอีกห้าปีข้างหน้า (2568F- 2572F) จะโต 3.4% CAGR นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าปริมาณยอดขายจะเพิ่มขึ้น 3% YoY เป็น 507 KBOED ในปี 2568F เพราะจะเป็นปีแรกที่รับรู้ผลการดําเนินงานเต็มปีจากโครงการเอราวัณ ซึ่งเริ่มเปิดดําเนินการเชิงพาณิชย์ด้วยปริมาณการผลิต 800 mmscfd เมื่อวันที่20 มีนาคม 2567
แต่อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยปรับลดราคาเป้าหมาย DCF ปี2568F เหลือ140.0 บาท จากเดิม 142.00 บาท โดยใช้WACC ที่8.8% และ terminal growth ที่ 1.0% เพื่อสะท้อนถึงงบลงทุนห้าปี(ทั้งCAPEX และ OPEX)
สําหรับปี2568F-2572F ที่เพิ่มขึ้น 3% หรือ 1.0 พันล้านดอลลาร์ฯ เป็น 3.36 หมื่นล้านดอลลาร์ฯจากแผนลงทุนห้าปีของเดิมสําหรับปี 2567F-2571F ทั้งนี้ แม้ว่าคาดราคาน้ำมันดิบดูไบมีแนวโน้มลดลงเหลือ US$75/bbl ในปี2568F และ US$70/bbl ในปี2569F แต่เรายังคงคําแนะนําถือ PTTEP เพราะคาดว่าอัตราผลตอบแทน จากเงินปันผลในปี2567F-2569F จะน่าสนใจที่ 8.1%, 7.1% และ6.9% ตามลําดับ เมื่อคํานวณจากราคาหุ้นในปัจจุบัน
