หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี ส่องหุ้นท่องเที่ยว โดยมอง Neutral ยอด นทท. สัปดาห์ที่ 6/25 ลดลง (-4%yy -12%ww) จากปัจจัยฤดูกาลและปัจจัยเฉพาะตัวของ นทท.จีน และเกาหลีอย่างไรก็ตาม ยอด นทท. สะสมยังเติบโตกว่า +17%yy ฝ่ายวิจัยยังคาดยอด นทท.ปี 2025F ที่40 ล้านคน เติบโต +13%yy หรือเทียบเท่า 100% to pre COVID
ฝ่ายวิจัยยังแนะนำ Bullish กลุ่มการบิน และเลือก AAV (Buy, TP 3.9) เป็นหุ้น Top pick กลุ่มฯ
ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนัก Bullish กลุ่มการบิน คาดผลประกอบการปี 2025F เติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง +14%yy โดยมีปัจจัยบวกจาก (1) การฟื้นตัวต่อเนื่องของ นทท.ต่างชาติ +13%yy (2) ราคาน้ำมัน (Jet Fuel) มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง -2%yy และ (3) อุตสาหกรรมยังคงมีข้อจำกัดทางด้าน Supply ทำให้ราคาตั๋วโดยสารยังทรงตัวสูงใกล้เคียงปี 2024 หรือสูงกว่าช่วง Pre COVID ราว 20-30%
ฝ่ายวิจัยยังเลือก AAV (Buy, TP 3.90) เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มฯ จาก
(1)คาดกำไรปกติ 4Q24Fโต yy qq เด่นสุดในกลุ่มฯ (2) มีความเสี่ยงด้านการแข่งขันน้อยกว่ากลุ่ม ฯ จากตลาดเส้นทางบินในประเทศยังฟื้นตัวต่ำกว่าเส้นทางบินระหว่างประเทศ (3) ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันต่ำมากสุดในกลุ่มฯ และ(4) ลุ้น Upside จากการรวมกิจการกับ Thai AirAsiaX ในปี 2025F
นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยยังชอบหุ้นเล็กในกลุ่มฯ อย่าง SAV (Buy, TP 27.75) จากการลุ้นปิดดีลสัมปทานการบริหารจราจรทางอากาศที่ สปป.ลาว ภายใน 1Q25F
