ดาโอ ปรับเป้า KLINIQ 37 บาท – คาดงบทุบสถิติ

              หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุถึง KLINIQ (ซื้อ / ปรับเป้าขึ้นเป็น 37.00 บาท) กำไร 1Q25E โต YoY จากการขยายสาขาและ GPM ขยายตัว

              เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 37.00 บาท (เดิม 34.00 บาท) โดยอิง 2025E PER 20x เรามีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มของ KLINIQ จากปัจจัยสำคัญดังนี้

              สำหรับปี 2025E บริษัทตั้งเป้ารายได้ที่ 3.5 พันล้านบาท (+17% YoY) และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ที่ 12% (เพิ่มขึ้นจาก 10.8% ในปี 2024) โดยมีแผนขยายสาขา 10 สาขา ในปีนี้ แบ่งเป็น The Klinique 3 สาขา, L.A.B X 4 สาขา และ L’Clinic 3 สาขา

              ยอดขายเงินสด (Cash sales) ในช่วงเดือน ม.ค. – ก.พ. เติบโตดีมาก ส่งผลให้รายได้ 1Q25E มีโอกาสทำระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล (All Time High) จากการขยายสาขาเพิ่มขึ้นเป็น 73 สาขา (จาก 65 สาขา ใน 1Q24 และ 72 สาขา ใน 4Q24) นอกจากนี้ SSSG ยังเติบโตแข็งแกร่ง และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทรงตัวเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า (QoQ)

              เบื้องต้น เราประเมินกำไร 1Q25E อยู่ในกรอบ 102 – 110 ล้านบาท จากรายได้ที่เติบโต YoY, QoQ คาดว่า SSSG จะเติบโตระดับ double digits YoY และ GPM ปรับตัวเพิ่มขึ้น เราจึงปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ขึ้น +8% สะท้อนแนวโน้มที่ดีกว่าคาด โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2025E ที่ 405 ล้านบาท (+26% YoY)

              ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น KLINIQ ปรับตัวเพิ่มขึ้น +24% outperform SET ปัจจุบัน KLINIQ เทรดอยู่ที่ PER 16.6x เราชอบ KLINIQ เนื่องจากจำนวนสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ

              Valuation น่าสนใจ และราคาหุ้นยังไม่สะท้อนแนวโน้มกำไรปี 2025E – 2026E ที่คาดว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่