หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น TNP ประกาศกำไรปี 67 ที่ 185.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.01 ล้านบาท คิดเป็นเติบโต 19.30% พร้อมกวาดยอดขาย 2,872.57 ล้านบาท ด้าน KSS ชี้ 4Q24 ใกล้เคียงคาด 51 ล้านบาท ส่วนทั้งปี 67 สูงกว่าคาด 9% แนะ “Buy” มองเป็นหุ้นอิงบริโภคโตมั่นคง ให้เป้า 4.1 บาท
นางอมร พุฒิพิริยะ กรรมการผู้จัดการ บริษัท ธนพิริยะ จำกัด (มหาชน) หรือ TNP เปิดเผยว่า ปี 2567 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 2,872.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 259.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.92 การเพิ่มขึ้นของยอดขายเกิดจากการเปิดสาขาใหม่ของบริษัท โดยในปี 2566 บริษัทได้เปิดสาขาใหม่ 4 สาขา และปี 2567 บริษัทได้เปิดสาขาใหม่ 5 สาขา รวมปัจจุบันบริษัทมีสาขาทั้งหมดจำนวน 50 สาขา
ปี 2567 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 185.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 30.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.30 โดยมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 6.41
ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) มองกำไร 4Q24 TNP ใกล้เคียงคาด
มอง Neutral ต่อกำไร 4Q24 ที่ 51 ลบ. (+7% y-y, +7% q-q) ใกล้เคียงคาด รายได้รวม +5% y-y แต่มีมาจากสาขาใหม่ 5 แห่ง ขณะที่ SSSG ลด -2.8% y-y ครั้งแรกในรอบ 5 ไตรมาส จากผลกระทบช่วงน้ำท่วม โดยช่วงน้ำท่วมมีการซื้อสินค้ากักตุนมาก ทั้งนี้ โดยรวมกำไรปี 2024 สูงกว่าประมาณการ 9% แต่คงกำไรปี 2025F ไว้ โตเล็กน้อยเหลือ 3% จากฐานปีก่อนสูง รับอานิสงส์โครงการรัฐ, ช่วงน้ำท่วม และคาดกำไร 2 ปีนี้ (2024-26F) โตช้าลงเหลือ CAGR 6% ทั้งนี้ เราปรับ TP25F ลงเหลือ 4.1 บาท อิง DCF (WACC 8.0%, TV growth ลดจาก 2% เหลือ 1%) เทียบเท่า PER25F 17 เท่า (-1SD) ด้านราคาหุ้นปรับลงมา ซื้อขายที่ PER 12 เท่า (-2.1SD) แนะนำ “Buy” มองเป็นหุ้นอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคง
กำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 51 ลบ. +7% y-y, +7% q-q
กำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 51 ลบ. (+7% y-y, +7% q-q) ใกล้เคียงคาด ด้านรายได้เติบโตช้าลงเหลือ +5% y-y จาก SSSG ที่ -2.8% y-y ลดครั้งแรกใน 5 ไตรมาส จากยอดขายชะลอหลังช่วงน้ำท่วมใน 3Q24 ที่มีการกักตุนสินค้า รวมถึงกำลังซื้อลดลง (ยอดซื้อต่อบิลลด) และช่วงฤดูหนาว (ยอดขายกลุ่มเครื่องดื่มลด) ขณะที่ยังได้ผลบวกจากสาขาใหม่ตลอดปี 5 แห่ง (ปัจจุบันมี 50 แห่ง) ด้าน Gross margin ยังทำได้ดีที่ 18.2% เทียบกับ 4Q23/3Q24 ที่ 17.1%/17.3% จากส่วนช่วยเหลือจากซัพพลายเออร์ตามยอดขายที่ยังเติบโตดีระดับ Double digit และจาก Product mix
คงกำไรปี 2025F เติบโตเล็กน้อย 3% …ระยะสั้น 1Q25F SSSG ยังลด
แม้กำไรปี 2024 สูงกว่าคาด 9% แต่เป็นผลบวกหลักจากปัจจัยชั่วคราว (นโยบายรัฐ, น้ำท่วม) ทำให้ยังคงกำไรปี 2025F ที่ 190 ลบ. (+3% y-y) ภายใต้สมมติฐาน SSSG +2% y-y และสาขาใหม่ 5 แห่ง (มีที่ดินแล้ว 3 แห่ง) และระยะสั้นมองกำไร 1Q25F ทรงตัว/เติบโตอ่อนๆ y-y, -q-q โดย Qtd SSSG ยังลดราว -2% y-y จากผลกระทบคล้าย 4Q24
หุ้นซื้อขายโซน -2SD เหลือ PER 12x แนะนำ Buy จาก TP25F ใหม่ 4.1 อิง DCF
ฝ่ายวิเคราะห์ ปรับลด TP25F ลงเหลือ 4.1 บาท (เดิม 5.0 บาท) อิง DCF (WACC 8.0%) โดยลด TV Growth ลงจาก 2% เหลือ 1% จากแนวโน้มกำไร 2 ปีเติบโตระดับ CAGR ช้าลง ทั้งนี้ TP เทียบเท่า PER 17x (ค่าเฉลี่ย 5 ปี -1SD) ด้านราคาหุ้นปรับลงมา ซื้อขายที่ PER25F 12 เท่า (-2.1SD) มองเป็นจุดน่าสนใจเชิง Valuation แนะนำ Buy มองเป็นหุ้นอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคง
ทั้งนี้ บริษัทประกาศปันผล 2H24 ที่ 0.05 บาท/หุ้น (Yield 1.8%, XD 12 มี.ค., จ่าย 23 พ.ค.)
