BE8 คาดปีนี้โกยกำไร 224 ลบ. โบรกชี้หุ้นไม่แพง แนะซื้อเป้า 19.50 บ.

            หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า ระบุ BE8 รายงานผลประกอบการ 4Q24 มีกำไรสุทธิ 44 ล้านบาท (+0% QoQ, -10% YoY) และกำไรปกติที่ 50 ล้านบาท (+0% QoQ, -35% YoY)

► กำไรสุทธิใกล้เคียงกับที่บทวิเคราะห์และตลาดคาดที่ 51 ล้านบาท
► รายได้หลักอยู่ที่ 706 ล้านบาท (+16% QoQ, +14% YoY) กลุ่มธุรกิจให้คำปรึกษาด้านกลยุทธ์และเทคโนโลยีทำได้ที่ 331 ล้านบาท (+21% QoQ, +9% YoY) รายได้กลุ่มธุรกิจให้บริการด้านเทคโนโลยีทำได้ที่ 375 ล้านบาท (+11% QoQ, +20% YoY) การฟื้นตัวของรายได้ทำได้ดีกว่าที่คาดการณ์
► แต่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 22.8% (-202bps QoQ, -310bps YoY) ต่ำกว่าคาดการณ์และกดดันให้รายได้ที่เติบโตยังไม่ส่งผลบวกต่อกลุ่ม ค่าเงินที่ผันผวนกระทบต้นทุนบางรายการ
► SG&A อยู่ที่ 119 ล้านบาท (+16% QoQ, +30% YoY) เป็นอีกรายการที่ยังกดดันให้รายได้ที่เติบโตไม่ไปสู่การฟื้นตัวของกำไร
► ส่วนแบ่งของบริษัทฯ ร่วมคาดขาดทุนราว 0.4 ล้านบาท หลังไตรมาสก่อนมีกำไรเพราะ Techsauce จัดงาน Techsauce Global Summit ในช่วงเดือน ส.ค. 24
► อัตราภาษีจ่ายอยู่ที่ 15%
► BE8 ประกาศจ่ายปันผลสำหรับปี 2024 ที่ 0.24 บาทต่อหุ้น คิดเป็น yield 1.9% XD วันที่ 2 พ.ค. 25

Our Take

► ภาพรวมทั้งปี 2024 กำไรปกติทำได้ 182 ล้านบาท (-33% YoY) หลักๆ มาจาก 1H24 ที่ขาดแคลนงานภาครัฐและเอกชนชะลอการประมูล อย่างไรก็ดี คาดปี 2025 เข้าสู่รอบฟื้นตัวตามศักยภาพปกติ
► คงประมาณการปี 2025 ที่ 224 ล้านบาท (+23% YoY) และราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 19.50 บาทต่อหุ้น อิง PER 23x หรือระดับต่ำกว่า -2.0SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต
► คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 15.1x หุ้นไม่แพง แนะนำกลับเข้าสะสมรอบใหม่