บล.หยวนต้า คาดงบ Q3 “LTS” ทำสถิติใหม่สูงสุด อัพเป้าใหม่ 12.90 บาท

           หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดกำไร LTS 3Q67 ทำ ระดับสูงสุดใหม่ โดยคาดกำไรสุทธิ 3Q67 ที่ 19 ลบ. (+15.1% QoQ, +24.6% YoY) ทำระดับสูงสุดใหม่ จากการรับรู้รายได้งาน OBON มูลค่า 100 ลบ. ได้เต็มไตรมาส แม้ว่างานโครงการขนาดใหญ่ด้านอุปกรณ์ส่องสว่างจะไม่สูงมาก ส่วนงานจำหน่ายกลุ่มสถาปนิกทยอยฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล คาดรายได้ที่ 140 ลบ.(+74.5% QoQ, +108.1% YoY) คาด GPM ที่ 32.1% ลดลงจาก 47.0% ใน 2Q67และ 49.4% ใน 3Q66 เนื่องจากสัดส่วนงานวางระบบของ OBON เป็นงานมีมูลค่าสูง แต่มี GPM ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ส่วน SG&A คาดที่ 20 ลบ. เพิ่มขึ้น 26.5% QoQ และ 52.5% YoY จากรายได้ที่สูงขึ้น แต่เทียบเป็น SG&A/Sales ต่ำ
เพียง 14.3% ลดลงจาก 19.7% ใน 2Q67 และ 19.5% ใน 3Q66 เนื่องจากงาน OBON ส่วนใหญ่ใช้ทรัพยากรที่มีในบริษัท ค่าใช้จ่ายจึงเพิ่มขึ้นน้อยกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น

           และ จับมือ Siam AI ตอกย้ำตัวแทนผู้ให้บริการด้าน AI ของ NVIDIA เมื่อวันที่ 30 ก.ย. LTS ประกาศตั้งบริษัทย่อยร่วมกับ Siam AI ชื่อบริษัท ไลท์อัพ เอไอ โซลูชั่น จำกัด เพื่อประกอบธุรกิจด้านปัญญาประดิษฐ์ทุกรูปแบบ ทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 1.0 ลบ. LTS ถือหุ้นในสัดส่วน 90% และ Siam AI ถือหุ้นในสัดส่วน 10% ซึ่ง Siam AI มีชื่ออยู่ในลิสที่ NVIDIA ประกาศว่าเป็น Strategic partner ในภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิ ค ซึ่งมุ่งเน้นการให้บริการ AI Cloud services ในประเทศไทย และเป็น บริษัทไทยเพียงรายเดียวที่สามารถให้บริการ AI Cloud services ผ่านอุปกรณ์ของ NVIDIA

           ขณะที่ LTS ได้แสดงความมุ่งมั่นในธุรกิจนี้ไปก่อนหน้าแล้วผ่านการเปลี่ยนวัตถุประสงค์ของบริษัทในการประกอบธุรกิจด้าน AI ครบวงจร และมีประสบการณ์รับงานด้านนี้แล้วจาก OBON แต่ยังเป็นงานด้าน SI เป็นหลัก เช่น หาสถานที่ Data center ที่เหมาะสม และการเชื่อมต่อสายเคเบิ้ล แต่เราคาดว่าบริษัทย่อยแห่งนี้จะเป็นบริษัทหลักที่ให้บริการด้าน AI ในระยะถัดไป ซึ่งต้องรอความชัดเจนในแผนการด าเนินงาน แต่คาดว่าจะมีนัยสำคัญต่อประมาณการกำไรในอนาคต เนื่องจากมองว่าเป็นธุรกิจที่ใช้โอกาสจากสิทธิ์ใน GPU ของ NVIDIA ที่ Siam AI มีมาทำการตลาดสร้างรายได้ต่อ ทำให้ลงทุนน้อยแต่สามารถสร้างกำไรได้มากซึ่งจะส่งผลกลับมาที่กำไรของ LTS เช่นกัน

           สำหรับโครงการเสาไฟอัจฉริยะที่คาดหวังใน 3Q67 อาจเลื่อนการประมูลไปอยู่ใน 4Q67 เป็นอย่างเร็วจากผลกระทบของอุทกภัยในหลายพื้นที่ของประเทศ แต่เป็นโครงการที่ยังไม่รวมในประมาณการ ขณะที่หากกำไร 3Q67 ใกล้เคียงกับที่คาดจะทำให้กำไรสุทธิ 9M67 คิดเป็นสัดส่วน 77% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา ทำให้มีโอกาสดีกว่าคาดมากกว่าต่ำกว่าคาด และงานวางระบบให้ OBON คาดยังมีโอกาสได้ต่อเนื่อง จากการเพิ่มพื้นที่ให้บริการเมื่อมีความต้องการมากขึ้น เราคงประมาณการกำไรปี 67 – 68 แต่ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 12.90 บาท และยังไม่รวมโอกาสจากธุรกิจ AI ที่รอความชัดเจน จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”