หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุถึง SIRI (ซื้อ/เป้า 2.00 บาท) 1Q25E presales จะทำได้ดี ส่วนยอดโอนยังไม่เด่นแต่จะทยอยดีขึ้น
เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 2.00 บาท อิง 2025E core PER ที่ 7 เท่า (-1.25SD below 5-yr average PER) เรามองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ (10 มี.ค.) ดังนี้
1) Presales ใน 1Q25E มีแนวโน้มดี และจะมากกว่าเป้าที่ 1.0 หมื่นล้านบาท (+5% YoY, -2% QoQ) โดยในช่วง 1 ม.ค.-2 มี.ค. ทำ presales ได้แล้ว 6.7 พันล้านบาท และในเดือน มี.ค. ยังทำได้ดีขึ้น โดยเฉพาะคอนโดใหม่ที่พัทยาและ จ.ภูเก็ต ได้รับการตอบรับดี
2) ตั้งเป้ายอดโอน 1Q25E ที่ 7.5 พันล้านบาท (-22% YoY, -4% QoQ) โดยแนวโน้มจะค่อยๆ ดีขึ้นในช่วงที่เหลือ และจะดีสุดใน 4Q25E
3) GPM ธุรกิจอสังหาฯ ในปี 2025E จะลดลงราว 1% เมื่อเทียบกับปี 2024 ที่ 31.7% จากการแข่งขันที่สูงขึ้น โดย 1Q25E จะต่ำสุด และจะดีขึ้นกลับไประดับค่าเฉลี่ยปี 2024 ได้ใน 2H25E
เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2025E ที่ 5.0 พันล้านบาท +5% YoY โดยเราประเมินธุรกิจอสังหาฯ ยังทรงตัว แต่ไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจาก The Standard หลังจากขายหุ้นไป สำหรับแนวโน้มกำไร 1Q25E จะยังไม่เด่น เป็นระดับต่ำสุดของปี แต่จะทยอยดีขึ้นในช่วงที่เหลือ ตามแผนการโอนที่มากขึ้น
ราคาหุ้น outperform SET +13%/+11% ในช่วง 1 และ 3 เดือน จากกำไรปกติ 4Q24 ที่ยังทรงตัวดี และเป็นหุ้นปันผลสูง คิดเป็น Div. yield สูงที่ 9% ต่อปี เรายังแนะนำ “ซื้อ” จากกำไรปกติที่ดีกว่ากลุ่ม และปี 2025E ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ ขณะที่ด้าน valuation ปัจจุบันยังน่าสนใจ เทรดที่ 2025E core PER ที่ 5.8 เท่า คิดเป็น -1.75SD
