AURA คาดกำไร Q1 โตเด่นกว่า 300 ลบ. ตรุษจีน-วาเลนไทน์ หนุน โบรกแนะซื้อ เป้า 18.50 บ.

หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า ระบุจากเดิมคาดว่าเติบโตเด่นเพียง QoQ เราคาดกำไร 4Q67 ที่ 276 ล้านบาท (+34.5% QoQ, +14.1% YoY) ดีกว่าที่เคยประเมินเบื้องต้นไว้ราว 10% โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลทั้งธุรกิจค้าปลีกทองคำและธุรกิจรับขายฝาก เนื่องจากเป็นช่วงเทศกาลของธุรกิจค้าปลีก และการนำทองมาขายฝากเพราะมีความจำเป็นต้องใช้เงินสด ยอด AR ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ราว 4.8 พันล้านบาท สูงกว่าเป้าบริษัทที่ 4.5 พันล้านบาท

คาดรายได้หลักที่ 8.8 พันล้านบาท (+11.9% QoQ, +9.1% YoY) โดยเป็น

-รายได้จากการค้าปลีกที่ 8.7 พันล้านบาท (+12.0% QoQ, +8.5% YoY)
-รายได้รับขายฝากที่ 150 ล้านบาท (+5.0% QoQ, +65.1% YoY)

คาด GPM ที่ 10.6% ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้นจาก 9.9% ใน 4Q66 หากกำไรสุทธิ 4Q67 ใกล้เคียงกับที่คาดไว้ จะส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2567 สูงกว่าประมาณการ 3%

กำไรสุทธิ 1Q68 คาดโตเด่นต่อ … มีโอกาสสูงในการปรับประมาณการขึ้น

เราคาดกำไรสุทธิใน 1Q68 มีโอกาสกลับมาที่ระดับสูงกว่า 300 ล้านบาท ได้ เนื่องจากเป็นช่วงที่มีการรับซื้อคืนในช่วง 4Q67 และ ราคาทองยังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องใน 1Q68 ประกอบกับความเป็น High Season ในช่วงเทศกาลตรุษจีนและวาเลนไทน์ ทำให้การซื้อของผู้บริโภคยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง หนุนทั้งรายได้และ GPM

ส่วนธุรกิจ “ทองมาเงินไป” ยังเติบโตต่อเนื่องตาม ปริมาณ AR ที่เพิ่มขึ้น และการขยายสาขา

-ณ สิ้นปี 2567 จำนวนสาขาของร้านทองอยู่ที่ 267 สาขา (เพิ่มขึ้น 6 สาขา จากปี 2566)
-ทองมาเงินไปอยู่ที่ 210 สาขา (เพิ่มขึ้น 72 สาขา จากปี 2566)

บริษัทอยู่ระหว่างการจัดทำ แผน 3 ปี คาดว่าจะมีการเปิดเผยในช่วงการประชุมนักวิเคราะห์ และมีแนวโน้มออกมาเป็นบวก

-บริษัทตั้งเป้าขยายสาขาร้านทองอีก 20 สาขาในปี 2568
-ขยายสาขาของ “ทองมาเงินไป” อีกไม่น้อยกว่า 100 สาขา (+50%)
ทำให้ บริษัทตั้งเป้าเติบโตในปี 2568 ไม่น้อยกว่า 20% เทียบกับประมาณการของเราที่ยังให้กำไรปี 2568 ทรงตัวถึงเติบโตเพียงเล็กน้อย YoY เราจึงมองว่า มีโอกาสสูงที่เราอาจปรับประมาณการขึ้น หลังรายงานงบปี 2567 และได้ข้อมูลเพิ่มเติมหลังการประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 7 มี.ค.

ราคาหุ้นไม่แพง … คงคำแนะนำ “ซื้อ”

ราคาหุ้น YTD ปรับตัวลง 2.1% ขณะที่ ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 6.5% YTD ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายด้วย PER 2568 ก่อนปรับประมาณการกำไรขึ้นที่เพียง 15.8 เท่า ขณะที่ผลประกอบการ 4Q67 เติบโตเด่นทั้ง QoQ และ YoY และดีกว่าที่เคยประเมินไว้ก่อนหน้าราว 10% อีกทั้ง คาดเติบโตต่อเนื่องใน 1Q68 และบริษัทตั้งเป้าการเติบโตเชิงรุก สวนทางกับประมาณการของ Consensus จึงมีโอกาส ปรับประมาณการกำไรขึ้น จึงเป็นโอกาสซื้อ ราคาเป้าหมาย 18.50 บาท