หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงานว่า บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี มอง Slightly Negative ยอด นทท. สัปดาห์ที่ 49/24 ยังชะลอตัวเล็กน้อย w-w (+7% y-y, -1% w-w) โดยยอด นทท.ลดลง w-w เกือบทุกกลุ่ม อย่างไรก็ดี ยังคาดยอด นทท.จะฟื้นตัว w-w ในช่วงที่เหลือของเดือน ธ.ค. ซึ่งเป็น High season ของการท่องเที่ยว ด้านราคาน้ำมันลดลง -2% w-w อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่า -0.53 บาท w-w เราคงน้ำหนัก Bullish หุ้นกลุ่มการบิน และเลือก AAV (Buy, TP 3.90) เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มฯ
สรุปข้อมูลสำคัญ:
- ยอด นทท. ลดลง -1% w-w โดยชะลอตัวเล็กน้อย w-w เกือบทุกกลุ่ม
– ยอด นทท. สัปดาห์ที่ 49/24 อยู่ที่ 0.70 ล้านคน (+7% y-y, -1% w-w) คิดเป็นสัดส่วน 79% เมื่อเทียบกับ Pre-COVID
– ยอด นทท.สะสม 49 สัปดาห์ (YTD) อยู่ที่ 32.72 ล้านคน เพิ่มขึ้น +28% y-y - ราคาน้ำมัน Jet Fuel อยู่ที่ 87.35 USD/Barrel (11 ธ.ค.) ลดลง -2% w-w
– ราคาน้ำมันเฉลี่ย 4Q24 (QTD) อยู่ที่ 88.64 USD/Barrel (-17.7% y-y, -3.5% q-q) - อัตราแลกเปลี่ยน อยู่ที่ 33.78 บาท/USD (12 ธ.ค.) แข็งค่า -0.53 บาท/USD w-w แต่ยังอ่อนค่า +1.42 บาท/USD จากสิ้นงวด 3Q24 ที่ 32.36 บาท/USD
ความเห็นและคำแนะนำ:
- มอง Slightly Negative ยอด นทท.ลดลง -1% w-w จากการชะลอตัวลงเล็กน้อยของนักท่องเที่ยวเกือบทุกกลุ่ม อย่างไรก็ดี เรายังคาดยอด นทท.จะฟื้นตัว w-w ในช่วงที่เหลือของเดือน ธ.ค. 24 ซึ่งเป็น High season ของการท่องเที่ยว (อิงจากช่วง Pre-COVID และปี 2023, Fig2)
- KRUNGSRI Research ยังคาดยอด นทท. ปี 2024F ที่ 35.6 ล้านคน เติบโต +27% y-y
- ราคาน้ำมัน (Jet Fuel) ลดลง -2% w-w และราคาน้ำมันเฉลี่ย 4Q24 (QTD) ลดลง -17.7% y-y และ -3.5% q-q โดยราคาน้ำมันล่าสุด (11 ธ.ค.) ต่ำกว่าสมมติฐานปี 2025F ของเรา (คาดที่ 94.5 USD) -7.15 USD ราคาน้ำมันที่ต่ำกว่าคาดทุกๆ 1 USD จะเป็น Upside ต่อผลประกอบการ AAV +4% และ BA +1%
- อัตราแลกเปลี่ยน แข็งค่า -0.53 บาท w-w แต่ยังอ่อนค่า +1.42 บาท/USD เมื่อเทียบกับสิ้นงวด 3Q24 ซึ่งเป็นลบต่อ AAV ที่มีหนี้สกุล USD ราว 1,000 ล้านเหรียญ ส่งผลให้ต้องบันทึกรายการพิเศษขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (ทุกๆ +1 บาท/USD ที่อ่อนค่าจะทำให้ AAV มีรายการพิเศษขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (หลังหักภาษี) -800 ลบ.) อย่างไรก็ดี มองเป็นเพียงการปรับรายการทางบัญชีที่บริษัทยังไม่รับรู้ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง
- ยังคงน้ำหนัก Bullish หุ้นกลุ่มการบิน และเลือก AAV (Buy, TP 3.90) เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มการบิน จาก:
(1) คาดกำไรปกติ 4Q24 โต y-y, q-q เด่นที่สุดในกลุ่มฯ
(2) ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาลงมากที่สุดในกลุ่มฯ
(3) ลุ้นการรวมกิจการกับ Thai AirAsiaX ในปี 2025F (ตามนโยบายของกลุ่ม AirAsia ที่มาเลเซีย)
– หุ้นกลุ่มการบินมี Sentiment บวกจากการเข้าสู่ High season (4Q24-1Q25) ซึ่งผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง และอาจได้ประโยชน์จากนโยบายสนับสนุนอุตสาหกรรมท่องเที่ยวของรัฐบาล
– นอกจากนี้ หุ้นเล็กในกลุ่มฯ เช่น SAV (Buy, TP 25.75) ยังมีโอกาสปิดดีล (เซ็น MOU) บริหารการจราจรทางอากาศที่ลาว ซึ่งจะช่วยหนุนผลประกอบการให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
